中央银行:稳健的货币政策应该是灵活、精确、合理和适度的

据央行官网消息，8日晚，央行发布了2020年第四季度中国货币政策执行情况报告。央行在谈到下一阶段的主要政策思路时指出，稳健的货币政策应灵活、精确、合理、适度，坚持稳定原则，不急转弯，把握政策的时间效率，处理好经济复苏与风险防范的关系，保持正常货币政策空间的可持续性。

央行指出，下一阶段要坚持稳中求进的大基调，立足新的发展阶段，落实新的发展观，构建新的发展格局，坚持稳字当头，抓住重点，守住底线，敢于担当，巩固和扩大疫情防控。和社会发展成果，保持政策连续性、稳定性和可持续性，完善宏观经济治理，构建现代中央银行体系，做好跨周期政策设计，促进经济总量平衡和结构优化

央行认为，稳健的货币政策应灵活、精确、合理、适度，坚持稳定原则，不急转弯，把握政策的时效性，处理好经济复苏与风险防范的关系，保持正常货币政策空间的可持续性。以“保持币值稳定，促进经济增长”为目标，完善货币供应量调控机制，综合运用多种货币政策工具，保持合理充裕的流动性，保持货币供应量增速和社会融资规模与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，根据形势变化灵活调整政策力度、节奏和重点。充分发挥结构性货币政策工具的精准滴灌功能，构建有效金融支持实体经济的制度机制。完善市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系，深化贷款市场报价利率改革，巩固贷款实际利率下降势头，促进企业综合融资成本稳步下降。发挥市场供求在汇率形成中的决定性作用，增强人民币汇率弹性，加强宏观审慎管理，稳定市场预期，引导企业和金融机构树立“风险中性”理念，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加强监测、分析和预期管理，保持价格水平基本稳定。完善金融风险防范、预警、处置和问责体系，妥善处理个别机构风险和重点领域风险，进一步压缩各方责任，多渠道补充银行资本，牢牢把握系统性金融风险不发生的底线。创新驱动、优质供给引领和创造新需求，加快形成以国内大循环为主体、国内外双循环相互促进的新发展格局。

央行指出，第一，稳健的货币政策应该灵活、准确、合理、适度。综合运用中期贷款工具、公开市场操作、再融资、再贴现等货币政策工具，满足金融机构合理的短期、中期和长期流动性需求，准确有效地操作，既保持合理充裕的流动性，又避免泛滥。完善央行调控银行货币创造的流动性、资本和利率约束的长效机制，保持货币供给的总闸门，保持经济接近潜在产出。引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期贷款便利利率波动。完善可持续银行资本补充机制，支持银行发行可转换永久债券等永久债券，加大对中小银行发行永久债券补充资本的支持力度。

央行认为，二是充分发挥再融资、再贴现、直接进入实体经济等货币政策工具的精准滴灌作用。一方面，稳步调整和延续特殊时期出台的紧急政策，继续实施直接针对实体经济的两大货币政策工具，即普惠小微企业延期还本付息和普惠小微企业信贷支持计划。另一方面，创新完善结构性货币政策工具体系，准确设计激励相容机制，引导金融机构按照新的发展理念加大对相关领域的支持力度，继续运用普惠再融资和再贴现政策，加大对科技创新、小微企业和绿色发展的金融支持。实施碳峰值和碳中性重大决策安排，做好政策设计和规划，建立政策激励和约束机制，引导金融资源向绿色发展倾斜。

央行认为，第三是建立有效的金融支持实体经济的体制机制。完善金融支持创新体系，围绕创新链和产业链构建资金链，形成金融、科技和产业的良性循环和三角互动，推动新技术产业化大规模应用。推动供应链金融规范的发展和创新，会同相关部门逐步落实具体配套政策，准确服务于供应链产业链的完整性和稳定性。完善农村金融服务体系，做好巩固和拓展有效衔接扶贫和农村振兴成果的金融服务，维护贫困地区金融救助政策的整体稳定。增加对种子产业发展和粮食安全等关键农业领域的信贷供应。根据法律法规拓宽农村抵押物范围，创新农村金融产品和服务。继续实施商业银行中小企业金融服务能力提升工程，完善外部激励约束机制，优化银行内部政策安排，运用科技赋权推动形成敢、愿、能、愿贷款的长效机制。引导金融机构加大对制造业等重点领域的信贷支持。坚定不移地坚持房屋用于居住、不用于投机的定位，坚持不以房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳定地价、房价和预期，保持房地产金融政策的连续性、一致性和稳定性，实行房地产金融审慎管理制度，完善住房租赁金融支持政策体系。

央行指出，四是深化利率和汇率市场化改革，畅通货币政策传导渠道。完善市场化利率形成和传导机制，完善以公开市场操作利率为短期政策利率、中期贷款便利利率为中期政策利率的央行政策利率体系，推进货币市场基准利率改革，引导市场利率围绕央行政策利率中心波动。继续深化贷款市场利率市场化改革(LPR)，巩固贷款实际利率下降势头，推动存款利率逐步市场化。充分发挥市场利率定价自律机制，规范存款利率定价行为，加强存款管理，禁止地方法人银行异地开立存款，强化各类贷款主体年化利率表达要求，维护市场公平竞争，切实保护消费者权益。稳步深化人民币汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调整的有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率弹性。

发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用。稳定市场预期，引导企业和金融机构树立“风险中性”理念，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。稳步推进人民币资本项目可兑换，完善人民币跨境使用的政策框架和基础设施，提高人民币在跨境贸易和投资使用中的便利化程度。

央行介绍，五是加强金融市场基础制度建设，切实发挥好金融市场在稳增长、调结构、促改革和防风险方面的作用。支持民营企业发行债券融资，增强金融服务实体经济能力。落实《公司信用类债券信息披露管理办法》，促进公司信用类债券信息披露标准统一。坚持市场化、法治化原则，完善债券违约风险防范和处置机制。加强金融基础设施统筹监管，加快推进债券市场基础设施互联互通，确保金融市场整体安全稳定和高效运行。稳步推进债券市场双向开放，引入更多中长期投资者。

央行指出，六是进一步推进金融机构改革，不断完善公司治理，优化金融供给。坚持以强化公司治理为核心，深化大型商业银行改革，建立中国特色现代金融企业制度。引导大型银行服务重心下沉，提高效率，更好服务小微企业、民营企业。从完善货币、监管、税收等制度入手，促进中小银行和农村信用社聚焦主责主业，回归当地、回归本源，建立有效的治理制衡机制。改革优化开发性、政策性金融，实行业务分类核算，提升支持国家战略的能力。

央行强调，七是健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系。维护金融安全，健全金融风险预防预警处置体系、问责制度，抓紧补齐监管制度短板，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。确保金融创新在审慎监管前提下发展，普惠金融服务质量和竞争力稳中有升。对银行体系开展全覆盖的压力测试，支持银行特别是中小银行多渠道补充资本和完善治理，增强金融机构的稳健性和可持续经营能力。加大不良贷款损失准备计提力度及核销处置力度，完善存款保险制度建设和机构设置，稳妥推进各项风险化解任务，抓好存量风险化解收尾工作，进一步明确和压实各方责任，形成风险处置合力。坚决遏制各类风险反弹回潮，坚决不让局部风险发展成系统性风险、区域风险演化为全国性风险。