400多家企业将在一年内增加收入9000多亿元

400多家企业将再融资额度提高9000多亿元，以刺激市场活力

自新的再融资规定出台以来，上市公司的固定收益计划总量和融资规模显著提高。同花顺数据显示，自去年2月25日以来，a股上市公司实施了420项固定收益计划，共筹集资金9796.42亿元，完成项目数和筹集资金额分别增长86.7%和65%。业内人士指出，2021年，考虑到政策支持和企业融资需求，固定增长规模预计将保持在较高水平。

2月25日，托普集团、宝体、娜儿三家上市公司同日发布《非公开发行股票发行结果暨股本变动公告》，宣布顺利实施私募项目。到目前为止，再融资新规实施已经一年多了，固定收益市场也在蓬勃发展。根据Flush的统计，自去年2月25日以来，a股上市公司共发布了1457份固定增加计划公告，其中420份已实施，166份经证监会批准，77份经证监会注册，32份和39份分别经发审委和交易所批准。

新规实施以来，上市公司固定收益计划总量和融资规模显著提高。同花顺数据显示，2019年2月25日至2020年2月25日，a股上市公司仅发布432次固定增资计划公告，其中225次已实施。相比之下，自去年以来完成的私募项目数量增加了86.7%。规模方面，以同花顺的统计口径为基础，从去年2月25日开始，420个已完成的固定收益项目共募集资金9796.42亿元，同比增长65%，而前期为5920.94亿元。“上市公司私募一般是通过并购的方式支持，提供融资支持，从而达到整合行业，使公司主营业务做大做强的目的。”武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新告诉记者，上市公司可以在相对较短的时间内快速筹集资金，也可以配合资产重组或股权并购同步推进。因此，私募成为许多上市公司重要的资金来源和扩大并购的手段。另一方面，公募基金参与上市公司增资的热情也很高。

同花顺数据显示，截至2月25日，今年已有36家基金公司参与上市公司113次定向增发，总投资179.69亿元。据融通基金统计，从2020年8月开始，公募基金加速入场，部分银行基金也开始通过公募渠道参与固定市场。9月后，公共资金开始大量流入，逐渐在固定收益市场占据主导地位。随着公募、产业资本等长期资金的快速涌入，月平均发行规模开始稳步增长。资本集中于资产制造和新兴技术产业，是企业融资和扩张的重要手段。资产密集型制造业在固定收益市场表现突出。业内人士指出，2021年仍将是再融资的上行周期，在政策支持下，固定增长规模有望保持在较高水平。同时，要高度重视对中小投资者权益的保护，防止利益转移、内幕交易等问题。产业方面，重资产制造业和新兴技术产业的固定收益项目占一半。

据记者初步统计，剔除未经IEC和股东大会批准停止的项目后，在过去一年的1175个固定收益项目中，属于机械设备、电子、化工行业的上市公司都有100多个固定收益项目，在所有行业中占据前三位。此外，还有医学生物、计算机、电气设备、建筑装饰、汽车工业等50多个项目。

中山证券首席经济学家李湛在研究报告中表示，新的再融资监管规定的实施，标志着监管政策从强监管转向适度放松，重新激发了再融资市场的活力。2021年，固定增长有望迎来爆炸性增长，增加投资机会。他预测，未来市场会有所增加或中小市值增长方式会出现明显偏差，充分宽松的创业板更值得关注。关于对固定收益市场的监管，董登新进一步指出，私募的定价是关键，不公平的定价可能导致利润转移和内幕交易等问题。因此，要密切关注中小投资者的权益保护，平衡机构投资者与认购固定收益市场的中小投资者之间的关系。

在他看来，如果固定增加只是为了挽救濒临倒闭的企业或者改善企业的财务状况，并不会有助于公司主营业务未来做大做强，那么可能更多的是概念上的炒作或者某种利益诉求。所以投资者对固定收益要有冷静理性的态度。