5G产业链利润加速实现机构布局细分领先

2020年中国电信业务收入(亿元)来源：工信部网站及上海证券研究院工信部相关负责人近日在国务院办公室新闻发布会上透露，中国已初步建成全球最大的5G移动网络，拥有2.6亿个5G移动终端连接，5G等新基础设施仍是下一阶段的重点。

随着5G建设规模的不断增长，产业链中龙头企业的利润开始加速。近日，陆续披露的上市公司财务报告显示，许多细分市场的领导者被机构身居高位。据机构分析，5G产业链下游的产品终端和应用场景将迎来快速爆发期，建议积极把握设备、应用、流量等主要投资线。

运营商的资本支出持续增长

在4月20日召开的国务院办公厅新闻发布会上，工信部发言人、运营监测协调局局长黄立斌表示，一季度电信业务总量同比增长27.4%，5G网、千兆光网建设和商业化步伐加快。根据工信部的数据，中国已初步建成全球最大的5G移动网络。截至2021年2月底，共建成5G基站79.2万个，5G手机终端数量达到2.6亿个。预计下半年5G手机出货量将占80%左右。同一天，工业和信息化部发言人、信息和通信管理局局长赵志国表示，5G、工业互联网和数据中心等新基础设施仍是下一阶段的重点。

根据年报数据，2021年三大运营商5G总支出将增至1847亿元，同比增长4.94%。其中，2021年资本支出方面，中国移动、中国电信、中国联通分别为1836亿元、870亿元、700亿元，5G相关资本支出分别为1100亿元、397亿元、350亿元。据西部证券称，中国广电5G网络的投资额约为400亿元。这意味着2021年三大运营商和中国广电的资本支出总额将达到3806亿元，接近历史最高水平。

基站建设方面，中国移动预计2021年新建2.6GHz基站约12万个，并计划与中国广电联合采购40多万个700MHz基站，2021年至2022年完成并投入运营。此外，预计2021年中国电信和中国联通将联合建设并共享32万个5G基站。

与此同时，地方政府的5G建设计划也相继出台。比如河南省最近发布了2021年5G项目清单，其中总投资580多亿元的项目559个。

平安证券认为，与4G相比，5G网络的建设周期将显著延长。4G网络基站规模将在开工后第三年达到314万台，占整体需求规模的50%，而5G网络基站规模在同一时间仅占整体需求的35%左右。

“2020年到2022年，是5G建设的高峰期。总机的B端业务增长迅速，2021年业绩有望提速。”西部证券分析师罗亚梅表示。东吴证券也表示，国内5G建设正在不断加快，将继续带动运营商和设备制造商的业绩同时发展。

多部门领导人受到机构的关注

随着运营商5G资本支出的增加，通信行业的绩效有所提高。上海证券研究报告显示，2020年电信业务收入1.36万亿元，同比增长3.6%，增速同比提高2.8个百分点，超过

根据同花顺数据和上市公司年报，记者发现，70余只5G概念股，如物联网产业链龙头中国联通、5G专用光缆制造商中天科技、烽火通信、广哈通信等。被机构以重仓买入。在新增市值前20名的股票中，深南电路、中国联通等众多5G产业链细分龙头上市。其中，去年第四季度，8家机构新收购中国联通，市值增加181.52亿元。2021年第一季度报告显示，顺罗电子、振信科技等十几只5G概念股被机构重仓买入。比如顺罗电子被4家机构收购，市值增加46.73亿元。

从机构的研究情况来看，最近有很多5G概念股被机构集群进行研究。今年第一季度，5G行业69家上市公司共收到机构调查170件，其中中科创达、灵异智被300多家机构调查，航天发展、顺罗电子、王静电子等5家企业被100多家机构调查，广核通、信威通信等10多家企业被50多家机构调查。

中原证券表示，随着国内5G建设规模不断扩大，主要设备供应商、5GtoB应用层和运营商预计将受益。AVIC证券认为，5G行业今年将进入启用千家业务的应用高峰期，通信运营商将逐步在下游应用领域下功夫，包括加快5G短信等特色应用的推广，加快抢占互联网公司手机流量门户。与此同时，5G基础设施(包括基站和IDC)的密度也在不断增加，基站厂商和IDC厂商的前景看好。要积极把握设备、应用、流量三大投资主线。(记者李静)