资本市场商业环境持续优化投融资活动

近年来，不断推出有利于企业、有利于人民的优化经营环境的创新措施，经营环境得到很大改善。今天采访了专家学者，解读企业和资本市场在经营环境改善后的变化，还有哪些值得期待的方面。

近年来，资本市场不断推进“分销服务”改革。市场参与者认为，随着本轮“深度改革”，资本市场的经营环境进一步优化，投融资活动增加。注册制度从科技创新板推进到创业板，提高了资本市场市场化水平，增加了a股上市公司数量，加快了退市制度改革中“空壳公司”的淘汰，逐步形成优胜劣汰的市场环境。此外，随着投资者保护的不断加强和对非法活动的快速有力打击，投资者信心增强，a股投资者数量大幅增加。对外开放也取得成效，外资稳步进入市场。

注册制改革

带来三大变化

登记制度的改革导致了资本市场发行承销、备案、交易和退市等一系列制度的改革。

"注册制度的改革给资本市场带来了三大变化."博世拉基金首席宏观策略师魏在接受记者采访时表示，首先是要真正解读市场化，充分发挥市场机制的作用，真正把上市公司交给投资者选择；二是增加市场活跃度，活跃市场交易；三是资源配置进一步优化，退出渠道进一步畅通，逐步形成优势超过劣势的上市公司市场环境。

中山证券首席经济学家李湛告诉记者，科技创新板和创业板成功实施注册制度改革，a股带来的变化主要包括三个方面：一是上市公司数量和融资规模大幅增加，带来a股增量资金；第二，注册制改革使资本市场有利于实体经济的融资，同时对帮助中国经济转型有显著效果；第三，登记制度改革是一项系统的市场化改革，它推动了中国资本市场基本制度的完善。

“登记制度改革有效推进了中国资本市场市场化和法治化进程，市场活跃程度提高，融资能力不断增强，价值投资理念和优化资源配置功能逐步显现。”南开大学金融发展研究所所长田在接受采访时说。

投资者保护力度加强

“零容忍”监管促市场风清气正

近年来，监管部门一方面不断引导上市公司通过分红回报投资者；另一方面，它促进了投资者保护制度的完善和实施。其中，首例特别代表诉讼成为中国资本市场发展史上的标志性事件。

根据中国证监会的数据，截至目前，已有5万多名投资者通过多元化纠纷解决、诉讼支持、预付款、示范判决等多种维权机制挽回了损失。

李湛表示，近年来，监管部门推行代表人诉讼制度，进一步完善了上市公司的信托规则，有效保护了投资者的合法权益。

近年来，“零容忍”是监管机构对资本市场违法行为的一贯态度。田认为，只有严厉打击违法违规行为，才能更好地促进资本市场形成不敢违规、不能违规、不想违规的良好市场生态环境，营造廉洁、积极的氛围。

“在2019年陆家嘴论坛上，我们宣布了进一步扩大中国资本市场开放的九项措施。从落地情况来看，政策到位，效果不错。无论是市场和产品的互联互通，行业机构股和业务范围的全面放开，还是便利跨境投融资的制度安排，准入前国民待遇加负面清单管理要求都已全面落实。”今年3月，中国证监会主席易会满在中国发展论坛圆桌会议上表示，截至2020年底，外资已连续三年保持净流入，境外投资者持有的a股资产超过3万亿元。

目前，中国资本市场的开放已经形成了QFII/RQFII、银行间债券市场(CIBM)、沪港通、债券通、特定品种期货等多渠道开放的基本格局，这将为未来资本市场的有序开放和健康稳定发展奠定坚实基础李湛说。

“随着全球经济的复苏，金融市场逐渐得到修复。基于经济的优先复苏和稳定发展，中国对外国投资有很强的吸引力。”魏表示，资本市场应继续坚定不移地对外开放，引导海外长期资金投向高端制造业、环保、医药等行业，帮助中国产业结构转型升级。

魏认为，资本市场的市场化改革和基础制度的巩固是吸引外资的重要基础。对资本市场非法活动的严厉打击提高了目标投资的价值，也是吸引外资的重要前提。进一步完善制度，提高外资入股a股的便利性，实现资金自由流动，是资本市场持续吸引外资的重要保障。

此外，随着证券公司、期货和公共基金的外资持股自由化，外资金融机构也加快了在中国的部署。据记者不完全统计，截至目前，我国已有8家外资控股证券公司，1家外资期货公司，1家外资公募基金。