创业板注册制度改革在“深水区”市场注入新的活力

最新数据显示，截至6月11日，创业板登记系统共受理601宗IPO、323宗再融资、22宗重大资产重组申请，137家公司成功上市，募集资金1147.18亿元。2020年，创业板公司实现平均营业收入21.16亿元，同比增长7.3%；平均净利润1.35亿元，同比增长43%，为近年来最好水平。

去年6月12日，创业板改革，发布了一系列试点登记制度的业务规则，开启了资本市场登记制度向“深水区”改革的第一枪。

在过去的一年里，创业板努力完成其探索道路的使命。创业板以登记制度为主线，全面升级初始审核、再融资、持续监管、发行承销、交易等基础制度。

这一关键改革不仅疏通和拓宽了资本市场的“入口”，为优质创新企业打开了大门，而且活跃了股市，带动了创业板乃至整个市场焕然一新，促进了经济转型升级。深交所相关负责人表示，将研究推进亏损企业上市制度，支持更多优质高新技术企业、成长型创新创业企业和战略性新兴产业企业成长发展。

审计进展和结果是可以预期的

“虚心、透明、清廉、严明”，深交所挂靠“四项原则”，突出“一个核心、两个预期、三个市场化、四个公开”的重点，设计实施好制度，119天完成全部准备工作。

创业板实行以信息披露为核心的审计监管理念，审计机构不对投资价值做出实质性判断，真正把选择权交给市场。实现两个预期，即审计进度可以预期，审计规则中明确规定了审计时限；审计结果可预测，审计标准完全公开，整个审计过程透明。

公示方面，公示审计准则，发布审计业务规则、审计问答、审计要点；开启审计流程，及时披露企业申请、受理、审计、登记、审计查询等关键节点；公开评审结果，并及时公布上海市委的评审结果和报名结果；公开披露监管措施，公布针对发行人和中介机构违规行为采取的监管措施。

“登记制度将精简和优化发行条件，坚持市场化和法治化将赋予资本市场强大的活力和竞争力，并将在更大程度上提高资本市场的资源配置效率。”田慧新材料董事长张峰说。

兰斯科技董事长周群飞表示，创业板注册制度改革将有助于进一步拓宽创新创业企业进入资本市场的渠道，扩大融资规模，加快融资结构调整，缓解企业融资压力，促进更多优质企业多元化融资，有助于实体经济发展和产业升级。

优化运营流程

创业板的这一轮改革除了升级基础制度外，还从市场主体的角度优化了操作流程和方式，提高了便利性，进一步体现了制度的优越性。

具体而言，深圳证券交易所开发了创业板发行上市审计业务系统，其中审计流程、审计标准和合规要求得到充分嵌入，全过程和所有环节得到系统控制，实现了审计业务的电子化、规范化和智能化，更多依靠技术手段为市场参与者提供便利。

“创业板推出、再融资、并购将同步实施注册制，进一步优化审核内容、方式和程序，压缩各方主体责任，加强自律监管，采用电子审核方式，极大提高优质企业的首次上市和再融资。等待审核流程和效率

此外，为了畅通沟通机制，深交所建立了项目申报前的预沟通机制。赞助商可以就有关业务规则理解和应用的重大困难和前所未有的事项进行在线、现场和视频交流。在审核过程中，发行人和保荐机构还可以与深交所进行网上、现场或视频交流。

改革取得了丰硕的成果

好的制度第一，企业积极性提升，企业踊跃进入资本市场。数据显示，截至6月11日，创业板登记系统新增上市企业137家，其中高新技术企业118家，新增上市企业累计融资1147.18亿元；已受理再融资项目323个，登记生效233个，其中已发行145个，共募集资金1422.02亿元，5个汇总项目募集资金9.05亿元；已受理并购申请22件，已登记8件，交易总额38.44亿元。

对于新上市的公司，接受采访的上市公司负责人表示，上市提高了公司的规范运作水平，推动公司发展上了一个新台阶。“公司上市后，品牌价值和市场影响力得到提升。通过规范的公司治理结构和严格的信息披露要求，公司的经营管理效率得到了有效提高。公司员工的归属感和荣誉感也有所提高，公司得到加强。凝聚力巩固了公司发展的基础。”盛源环保负责人表示。

创业板改革也给再融资并购、退市、持续监管等一系列制度带来了系统性创新。在资本市场产生的同时，企业和市场参与者可以分享机构红利。周群飞介绍，2020年4月，公司推出针对特定目标发行股票的计划。随着创业板注册制度改革的实施，公司于2020年底完成发行，全面筹集发展所需资金150亿元，引进优秀专业机构投资者，丰富公司股东结构。

此外，创业板再融资简易程序的审查也大大提高了融资效率。到目前为止，从受理到四个简单手续的有效登记只需要6个工作日，为企业融资提供了便利和灵活性。

量变导致质变。在一系列改革的帮助下，创业板公司的业绩创造了新纪录。2020年，在疫情的冲击下，创业板公司的盈利水平不仅没有下降，净利润增长率也达到了新高。

展望未来，深交所有关负责人表示，将坚持落实注册制“三原则”，巩固创业板改革成果，维护创业板注册制高质量运行，坚守服务创新创业定位，做好创业板注册制试点评估和改进优化，研究推进未盈利企业上市制度，支持更多优质高新技术企业、成长型创新创业企业和战略新兴产业企业发展壮大。