消费金融行业利率下调为大势所趋 年化利率将降至24%

记者从多家机构了解到，近期，多家金融监管部门对当地消费金融公司进行了窗口指导，要求将个人贷款利率全面控制在24%以内，并设置过渡期进行调整。本窗口指南要求的利率是内部收益率，而不是年化收益率。

虽然消费金融公司之前已经为利率调整做了一些准备，但业内人士表示，仍将面临利润下降、成本控制等多重压力。在降低收费、允许金融支持实体经济的背景下，贷款利率下行也将成为未来趋势。对此，专家建议，消费金融公司应告别“高回报覆盖高风险”的传统粗放式经营模式，同时提高在客户获取和风险控制方面的自营能力，从而增加利润。

监管窗口引导利率“红线”下调

记者就“24%利率红线窗口指导意见”询问了十家业内头部持牌消费金融机构。其中7家表示确实收到了监管窗口指导，但西南地区部分消费金融公司表示未收到相关通知。据报道，该窗口指南要求的利率是内部收益率，而不是年化收益率。

然而，受访公司普遍表示，他们期待这一政策。受市场流动性、资金成本等多重因素影响，公司去年开始调整业务，将个人贷款年化利率控制在24%以下。通过APP查询各公司消费贷款产品的公众利率时，可以看到大部分产品的年化利率都控制在24%以内。

事实上，金融监管部门此前对多家消费金融公司的利率进行了摸底调查，监管力度不断加大。今年3月31日，央行要求包括消费金融公司在内的从事贷款业务的机构明确向借款人发放贷款的年化利率，并说明贷款利率的计算方法。去年8月，最高人民法院正式发布新修订的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，将原来的民间借贷利率上限调整为一年期贷款市场报价利率(LPR)的四倍，进一步规范和约束过高的民间借贷利率。但是，4倍LPR红线仅针对民间借贷利率，小额贷款公司、消费金融公司和银行不适用此规定。

国家金融与发展实验室特约研究员任涛指出，过高的贷款利率与当前降低社会融资成本的大方向背道而驰，不利于实体经济发展。同时，当前政策层面对金融消费者权益的保护不断加强，消费金融的利率受到更多关注。因此，在强监管的政策引导下，消费金融的利率容易变差。

某消费金融公司负责人也告诉记者，此次窗口指导或监管部门意在鼓励金融机构展现社会责任感，降低社会综合融资成本，有利于行业和公司长期持续健康发展。

或将迎来新一轮“洗牌”

消费金融公司虽然早就预料到利率调整的窗口导向，但仍将面临利润下滑、成本控制等多重压力。

任涛表示，消费金融公司的综合收益由四部分组成：资金成本、分流成本、运营成本和风险控制成本，即消费金融公司本身从事的是多方利益分配的商业模式。运营成本和风险控制成本相对固定，变化空间不大。根据消费金融公司的背景和合作平台的实力，资金成本和分流成本是不同的。

可以预计，在降低收费、允许金融支持实体经济的背景下，贷款利率下行是大势所趋，收窄利差将是消费金融公司长期面临的挑战。业内人士认为，中长期来看，在资本回报率呈下降趋势的背景下，市场利率下行趋势相对清晰，低利率环境仍是大方向，将会拉低包括消费金融公司在内的金融机构的融资成本。

对于整个消费金融行业来说，新一轮的“洗牌”可能再次迎来。任涛认为，互联网平台、银行等具有股东背景的消费金融公司，在资金成本、分流成本等方面具有更大的压缩空间和优势，即具有资金和场景优势的消费金融公司将具有更强的适应性。但同时也对消费金融公司在客户获取、风险控制等方面的自营能力提出了更多要求，消费金融行业将逐步从单纯的助贷模式向自营模式转变。任涛预计，与过去不断下滑的客户质量相比，未来消费金融行业对客户群体的质量要求将进一步提高，以期在风险控制上释放更多的息差空间。

前述消费金融公司负责人告诉记者，与银行相比，消费金融公司贷款的综合资金成本更高。虽然从法律上讲，消费金融公司仍可执行24%至36%的贷款年利率，但目前持牌消费金融公司一般会严格遵循监管指引，各公司的利润会受到一定程度的影响，行业未来可能面临洗牌。

应提高获得客户和控制风险的能力

业内人士认为，面对当前的低贷款利率环境，消费金融公司应提高在客户获取和风险控制方面的自营能力，以增加利润。此外，应避免客户过度下沉，降低“长期借款”的概率。

黄建议，一方面消费金融公司可以通过会员制、积分制做好存量用户的运营，另一方面需要进一步提升风险控制能力，从而提升针对不同用户的定价能力。

任涛指出，在低利率环境下，消费金融公司需要告别传统的“高收益覆盖、高风险”的粗放式经营模式，转而强调在客户获取和风险控制上提升自营能力，加快核心数据和客户投放。资源积累，通过降低管理成本、客户获取成本和风险成本来最大限度地适应政策变化。此外，考虑到消费金融公司的资金来源仍较为受限，为更持续支撑消费金融公司业务拓展，建议消费金融公司可以充分利用最新的政策倾斜，通过发行金融债、二级资本债等方式补充资金和资本，有效盘活存量信贷资产，形成稳定的资金来源。

在客群选择方面，在招联金融首席研究员董希淼看来，消费金融客群下沉应适可而止。从客户信贷偿还意愿与能力看，越下沉的客群偿还贷款的能力和意愿越薄弱。消费金融的服务在适度合理范围内尤为必要，可有效防范过度下沉、过度授信带来的“不该贷”和“过度贷”等问题，进一步降低“多头借贷”风险发生概率。