银行理财产品净值化转型成效显著

今年标志着财富管理业务规范化转型的结束。近日，上半年银行业理财“成绩单”出炉，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2021年上）》(以下简称《报告》)。截至6月末，理财产品存续规模达25.80万亿元，同比增长5.37%。持有理财产品的投资者达到6137.7万人，较年初增长47.45%，其中个人投资者达到6114.09万人

业内人士表示，资产管理新规过渡期将于今年年底结束，银行融资规模的企稳回升，说明银行融资正在不断适应资产管理新规。值得注意的是，在政策推动下，银行将理财资金投向绿色产业将成为新趋势。

资产管理新规过渡期即将结束，净值化转型进入冲刺期

《报告》作为银行理财业务净值化转型的最后一年，说明银行严格执行监管要求，大幅度缩减老产品规模，产品结构明显改善，产品体系进一步丰富。

截至2021年6月末，净值型理财产品存续规模达20.39万亿元，较年初增长17.18%，同比增长51.06%；净值型产品占全部理财产品余额的79.03%，较年初上升11.75个百分点；其中，开放式净值产品余额占全部净值产品的79.93%。

国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，2018年资产管理新规发布后，银行理财规模一度呈现下降趋势。但从最新数据来看，银行理财规模已经企稳回升，这不仅为人均可支配收入增长带来的理财规模上升提供了支撑，也说明在新的资产管理规定下，银行理财通过自我调整能够很好地满足要求。

《报告》指出，2021年底，资管新规过渡期即将结束，净值化转型将进入冲刺期。在资产管理和金融管理新规确定的监管格局下，银行理财积极调整发展理念和方向，非净值理财产品将加速退出。数据显示，上半年银行存量资产处置按计划有序推进，保本产品持续下降。截至6月末，保本产品存续余额0.15万亿元，同比减少90.68%。此外，长期产品的发行稳步增加。6月份，全市场新发行封闭式产品加权平均期限为281天，同比增长39.99%。

中国财富管理网、财富管理20人论坛专家董希淼表示，整体来看，银行理财正按照既定安排有序整改，保本产品和同业理财规模大幅缩减，存量资产处置加快，产品和业务转型进展顺利。预计大部分银行将在过渡期内完成整改。对于少数存量资产，由于期限较长等特殊因素，在过渡期内可能难以处置，可向监管部门申请，纳入个案专项处置，最大限度降低整改对市场的影响。监管部门应进一步完善制度措施，继续加强和完善对理财业务的监管，如进一步细化信息披露要求和业绩比较基准。

值得注意的是，随着理财市场的有序发展，理财子公司的队伍也迅速扩大。2021年上半年，同时，银行理财产品收益率保持稳定。2021年1-6月，理财产品累计客户收入4137.51亿元。随着产品结构的完善和机构管理能力的逐步提升，银行理财产品将进一步发展自身特色，为投资者提供更加专业的服务，普及长期理性和价值投资理念，实行投资者财富的跨期、跨市场优化配置，不断引导投资者树立长期稳定的投资理念。

从投资者投资偏好来看，2021年上半年，随着净值型理财产品的持续发行，持有净值型理财产品的投资者数量也呈现持续上升趋势，尤其是开放式净值型产品的投资者数量呈加速上升趋势，而非净值型产品的投资者数量逐渐减少。

但由于我国银行理财发展时间较短，投资者的专业素质和风险承受能力一般。根据监管部门公布的数据，与理财业务相关的投诉迅速增加。

“这在一定程度上反映出银行理财的发展与投资者的需求还有差距。”董希淼表示，下一步要从提升国家金融能力的高度提高投资者教育的针对性和实效性，坚决打破刚性赎回，实现“卖方尽职”和“买方自负”的有机统一，促进银行理财健康可持续发展。

支持实体方向一致的绿色财务管理大趋势

2021年上半年，银行理财在稳步发展的同时，也通过多种渠道支持了中国实体经济的发展。截至2021年6月底，银行理财产品有力支撑实体经济，包括债券类资产19.29万亿元，非标准化债务类资产3.75万亿元，非上市企业股权等权益类资产1.17万亿元，实现了理财资金与实体经济融资需求的有效对接。其中，理财产品投资绿色金融债券800余只，投资规模超过2000亿元。

具体来说，上半年，银行理财通过认购绿色债券、投资符合ESG（环境、社会和治理）股票、创新非标投资模式等多种资产配置方式，参与塑造和完善ESG投资体系，助力我国碳达峰、碳中和目标实现。《报告》显示，上半年理财市场新发ESG主题理财产品18只，累计募集资金超100亿元。截至2021年6月底，全市场ESG主题理财产品存续余额超400亿元，较年初增长约50%，同比增长超2.14倍；投向绿色债券超800只，投资规模超2000亿元，较年初增长16.79%，同比增长26.46%，为我国绿色产业提供了有力的资金支持，在实现财务回报投资目标外，兼具社会责任和可持续发展等多层目标。

《报告》预计，在构建新发展格局的背景下，未来经济动能将由传统行业转向科技创新、绿色产业、先进制造、基础设施等需要长期资金支持的领域，作为我国金融市场上的重要资金来源，银行理财在国民经济高质量发展上将有新作为。