连续21个交易日突破万亿a股的信号是什么

量能是股票市场投资活动的重要指标之一。8月18日，a股沪深两市收盘数据显示，沪市成交额为5354.63亿元，深市成交额为6616.95亿元，两市合计成交额超过11900亿元。这是自7月21日两市交易量突破1万亿元以来连续第21个交易日。在今年的153个交易日中，有69天成交额突破1万亿元，占比超过45%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，成交量显示当前市场有一定活跃程度，投资者开户数量、融资融券数据、部分概念股股价表现等。都反映了投资者对市场的信心。

基本面得到支持

动能强劲、前景看好的中国经济是a股市场的重要基石。AVIC基金首席投资官邓海清表示，上半年宏观经济基本面良好，呈现平稳趋势。地区生产总值突破53万亿元，同比增长12.7%；上半年，规模以上工业企业实现利润总额42183.3亿元，同比增长66.9%，全国70%的行业利润超过疫情前水平；上半年全国企业销售收入同比增长30%以上，税收数据反映经济平稳好转。

在微观企业基本面上，截至8月17日，已发布2021年半年报的1780余家上市公司中，“预喜”(含预增、持续盈利、亏损、微增)的超过1260家，占比超过70%。多数“预喜”上市公司在营业收入、归属于母公司的净利润、每股收益等数据方面表现良好。

这些影响企业利润的因素，正在成为a股健康发展的“稳定器”。放眼全球，在去年下半年以来的全球经济复苏中，中国以自身的经济韧性和持续增长为世界经济复苏注入了强劲动力。

“a股的吸引力主要来自于上市公司的盈利前景和资本市场环境的优化。”南开大学金融发展研究院院长田表示，在中国经济基本面相对强劲的背景下，a股市场交易持续活跃。在资金支持、治理优化、制度完善下，中国上市公司有望稳步前进，同时各种优质公司不断上市，意味着a股市场潜力巨大。

AVIC证券首席经济学家董忠云认为，中国经济在全球率先走出疫情，呈现稳步复苏态势。与西方国家相比，中国的宽松政策更加克制，可以有效避免强刺激的后遗症，经济基本面更加稳定。

投资者渴望进入市场

高营业额背后是资金支持。截至8月16日，a股融资融券余额18，549.49亿元，较前一交易日的18，540.61亿元增加8.88亿元，两家公司余额均创近三年新高。

随着全球金融市场的波动和调整，中国股市已经成为外国投资者青睐的“避风港”。截至8月17日，今年以来通过沪深港通流入a股的北向资金(主要是外资)已超过2500亿元。虽然短期资本流入流出时有发生，但近几年外资持有a股的比例稳步上升，外资青睐a股的长期趋势并没有改变，反而是日益增加。

“在中国资本市场加快改革、市场环境日趋成熟的过程中，a股市场对国际投资者的吸引力稳步提升，外资加强中国市场布局是大势所趋。”广东发展首席策略师陈梦洁

a股投资者持续入市。中国证券登记结算有限责任公司发布的最新统计数据显示，截至6月末，新增投资者人数达1083.99万人，同比增长35.65%，期末投资者人数约1.89亿人，较去年同期增长12.44%。

据中国资产管理协会统计，截至7月末，最新私募基金管理人总规模达18.99万亿元，7月激增1.1万亿元，是今年涨幅最大的月份；私募基金经理有2.43万人，管理基金有11.18万只。

公募基金逐渐成为居民资产配置的重要选择之一。根据上海交通大学上海高级金融学院发布的《中国居民投资理财行为调研报告》，居民投资理财中配置最多的三类资产分别是银行存款、公募基金和股票，44%的受访者配置过公募基金。

东方证券副总裁徐海宁认为，中国已经迎来了一个伟大的财富管理时代。一方面，随着无风险收益率下移和居民收入增长，居民资产配置结构正在悄然发生变化，金融资产占比将进一步提升；另一方面，近年来，中国资本市场的各项制度改革和创新，为财富管理行业的长期健康发展提供了制度保障。

深化改革增添活力

a股市场既不缺乏流动性支持，也不惧怕热钱涌入带来的短期流动性风险。通过设立科技创新板并试点注册制、创业板注册制改革、新三板改革等一系列改革措施，我国资本市场证券供求和资金买卖量两个“阀门”保持均衡态势，股票市场投融资结构不断优化，保险资金等长期资金的影响， 资本市场社保基金和养老金不断完善，市场整体投融资风格日趋稳定。

杨德龙表示，无论从参与资金的多寡还是参与者的积极程度来看，这些影响证券估值的因素都在逆势成为a股的“定心丸”。无论外部短期流动性因素如何变化，无论其他经济体如何实施量化宽松，中国资本市场流动性充裕的现状没有改变，中国资本市场改革发展的基础依然坚实。

“从a股自身来看，注册制、退市机制等市场体系不断完善，市场监管不断优化，推动上市公司质量提升已成为监管工作重心，预计未来会有越来越多的优质公司上市，市场行业结构也将进一步体现出新经济特征，成长性凸显，从而为投资者提供分享我国新经济发展的投资机会。”董忠云认为。

田利辉表示，通过“建制度、不干预、零容忍”的改革组合拳，资本市场全面深化改革稳步推进，A股市场政策性风险下行，坐庄炒作等市场操纵问题有所改善，市场运行效率得以提高，通过优化环境增加了市场的吸引力。

董忠云认为，随着我国居民理财意识不断增强，对财富增长的需求持续提升，在未来居民资产配置中，股票等金融资产比重的提升将是大方向。

展望未来，杨德龙表示，尽管国内外形势已发生深刻复杂变化，但影响中国股市的基本面因素和流动性因素没有发生根本改变，中国资本市场吸引力必将不断提升，中国权益资产也必将成为各类投资者的重要选项，广大投资者应保持充足信心。