a股半年报披露 资本市场有助于创新和发展

a股市场2021年半年报已经披露。从上市公司财务指标、债券市场融资表现、再融资市场等信息来看，上半年中国资本市场不仅在新股发行、并购重组等领域为支持上市公司科技创新做出了贡献，而且通过发挥优化资源配置的功能，为科技上市公司完善产业链和供应链提供了广阔的舞台。

接受采访的多位业内人士表示，半年报充分显示，资本市场在支持创新、创造、创造方面不断加大，不仅为传统产业与“新技术、新产业、新业态、新模式”深度融合提供了更好的环境，也为缓解科技企业融资难、融资贵提供了新的解决方案。

科技类企业业绩抢眼

截至8月31日，在已披露半年报且有可比数据的4426家a股上市公司中，上半年实现营业收入同比正增长的公司有3805家，占比超过85%；3252家上市公司净利润同比正增长，占比超过70%。半年报还显示，科创板300多家上市公司在净利润、营业收入、每股收益等方面的表现明显好于传统行业的部分上市公司。其中，丽晶生物、景峰名苑、广丰科技、长源锂科、昊海柯胜等科创板上市公司净利润同比增速较大，充分反映了上市后科技企业发展明显加快，也说明资本市场对企业技术创新的支持作用明显。

南开大学金融发展研究院院长田表示，上市公司半年报的优异表现，尤其是科创板相关上市公司的良好“成绩单”，表明资本市场支持科技创新发展初见成效，这不仅得益于资本市场自身的一系列改革开放政策， 但也离不开国内外经济复苏对市场需求的提振以及“六保六保”、减税降费等一系列宏观政策的支持，也与企业自身的不懈努力息息相关。

2021年上半年，a股IPO数量和融资金额较去年同期大幅增长。2021年上半年共上市新股245只，较去年同期增长108%，融资总额2109亿元，较去年同期增长51%。其中，科创板和创业板新上市公司数量分别为86家和85家，成为a股IPO融资的生力军，一批“四新”企业获得了更多直接融资，将生产经营推向了新的水平，实现了自身科技创新的持续跨越。

半年报显示，上半年a股市场并购活动保持相对活跃，1109家公司完成并购1539起，涉及资金6201.57亿元，覆盖申万级行业28大类。其中，汽车、通信和房地产领域的M&A和重组公司数量最多。

私募网研究员刘存信表示，在新能源汽车、半导体、通信等领域。一些M&A和重组案例充分体现了资本市场在资源配置中发挥作用的特点。比如汽车行业正在从传统燃油车向新能源车、智能驾驶车转变。行业内很多并购主要受产业升级、国家政策和消费需求变化的影响。并购有利于新能源汽车产业吸收先进制造技术。

综合半年报及wind资讯数据显示，上半年共有222家a股上市公司披露私募项目数据，合计增发353.33亿股，预计募资总额3706.75亿元；上半年，64家a股上市公司发行可转债，发行规模合计1504.1亿元。

根据财通证券的统计，从行业来看，固定收益项目数量最多的行业是计算机、通信等电子设备制造业，共31次，约占15%；其次是化工原料和化工产品制造业，共20次，约占10%；再次是特种设备制造业，共18次，约占9%。从募资金额来看，金融服务、计算机通信、汽车制造较多。

财通证券分析师黄宏伟表示，在新经济领域，特别是以科技为主的高科技制造业、生物医药产业和通信产业，是未来中国经济发展的方向，发展迅速，对资本的需求巨大。新经济领域的公司估值相对较高，有增加融资、加快发展的内在动力。此外，2020年资本市场放松再融资，为上市公司增加融资提供了机会。对于市值大、核心竞争力强的公司，增加融资的成功率大大增加。预计一批上市公司将通过增加融资实现产能扩张和转型升级。转债、私募、优先股等再融资工具对缓解上市公司融资难、融资贵起到了积极作用。

再融资为上市公司蓄力

债券市场在支持科技创新方面发挥着重要作用。半年报显示，今年前6个月，a股市场共有196家上市公司实施了发债计划或通过了发债计划，其中15家公司获得证监会批准，1家公司停止实施，67家公司实施了发债计划，77家公司的发债计划获得股东大会批准(尚未实施)，36家公司有董事会计划。除1家停止发行债券的上市公司外，其余195家上市公司已发行债券或计划发行债券合计1.63万亿元。

分类来看，上半年上市公司发行的债券主要有三类：公司债、超短期融资券和中期票据，少量资产支持证券和信用债。从案例来看，上市银行仍是上半年的主要发行主体。中国工商银行、中国邮政储蓄银行和中国交通银行分别支付了1900亿元、1500亿元和15亿元400亿元位列上市公司发行债券预案数额榜单前三名。剔除12家没有债券评级的上市公司，有182家上市公司发行的债券获得“稳定”的评级展望，仅有重药控股、深高速两家上市公司发行的债券获得“负面”的评级展望。

作为资本市场支持科技创新的重要形式，沪深证券交易所一直不遗余力发展公司债券市场。综合半年报和万得资讯数据显示，上半年，沪深交易所共发行公司债券1934只，发行规模达1.66万亿元，同比增长近4%，发行数量、规模整体呈现平稳增长。事实上，2016年以来，沪深交易所一直积极开展创新创业公司债券试点，通过发行科创类债券募集资金，支持上市公司、非上市公司加快科技创新步伐。

金牛理财网分析师宫曼琳介绍，科创债是对双创债内涵的进一步深化与升级。募集资金将专项用于符合国家重点支持行业的科技创新企业，可充分发挥资本市场优化资源配置的作用，推动其积极探索战略性新兴产业融资模式。

川财证券首席经济学家陈雳表示，资本市场要服务好科技创新企业，一方面，要解决科创企业的融资难和融资贵问题，从政策角度给予科创企业必要的支持；另一方面，科创企业往往具有高成长性的特点，可以引导市场给予科创企业合理范围内更高的估值，有利于企业定向增发、发行可转债或进行股权质押，助力企业做大做强。