融合创新追求:更安全、更从容、更长远、更有价值

9月2日电 调控政策更加细化，房地产行业进入历史上最严格的调控时代。从发展的角度来看，高频精准调控不仅挤压了行业的泡沫，也迫使房企转型升级。

如果说房地产上半年“发展就是安全”，那么下半年的标准就是“安全才能发展”。2021年的年中报告，是对房地产企业在调控浪潮和行业波动中的全面考验。可见，综合实力较强的头部企业表现出基础盘面扎实、增长稳健。

8月30日，融创中国控股有限公司(01918。HK，以下简称“融创”)交出了一份优异的答卷：销售额同比增长64.3%，营收同比增长23.9%，每股收益同比增长8.7%，归母净利润同比增长9.4%；负债率持续下降，“三条红线”指标稳步提升；国际信用等级全面提升。

融创的战略实力展现出强大的韧性，从容穿越市场周期，抵御行业风险。凭借这种决心，融创在业绩实现快速增长的同时，锻造了强大的综合能力。

记者获悉，融创近期在半年报会上提出了——的新战略发展目标，更安全、更从容、更长远、更有价值。

融创中国执行董事兼首席执行官王梦德在公司内部表示：“监管对行业和企业都有好处，这一轮(监管)之后，它们会变得更稳定、更健康。但与此同时，新的政策环境要求企业快速调整和适应。融创积极融入国家战略，坚决响应政策导向，从容拥抱行业变化，进一步强化‘更安全、更从容、更长远、更有价值’的均衡高质量发展战略方向，持续为员工、客户、股东和社会创造价值。”

盈利稳增长、资本结构优化，达成更安全基本面

在融创今年年初披露的2020年年报中，杠杆率有所降低，“三条红线”指数下降两级至黄色水平。到2021年年中报告时，财务健康状况进一步改善：净负债率下降9.4个百分点，不受限现金与短债比率上升至1.11，剔除预付款后的资产负债率下降至76%，加速向“绿档”迈进。

在变得更加稳定安全的同时，融创也迎来了稳定高质量的增长态势。中期报告显示，上半年公司营业收入同比增长23.9%至958.2亿元，毛利同比增长12.5%至199.8亿元，归母净利润同比增长9.4%。

此外，融创拥有充足的土地储备，坚持严格控制收购土地总量，对土地质量要求较高，为——，使其能够在不断变化的环境中进一步保障企业发展的安全与健康。数据显示，融创上半年收购土地权益价值2135亿元，上半年土地权益销售比例为37.9%，而2020年7月至2021年6月年度土地权益销售比例为28.5%，显示出较强的土地收购纪律性。

综合表现，多家国际评级机构全面上调融创评级：2021年上半年，标准普尔将融创主要评级上调至BB，前景稳定；穆迪和惠誉将评级展望上调至正面。摩根大通也看好融创强劲的基本面、较高的净利润水平，并预计财务成本和杠杆水平将继续下降，维持“买入”评级。全球领先的ESG评级公司Sustainalytics也将融创升级为“低风险”，在国内70家参评房企中排名第一。

记者了解到，事实上，2019年下半年以来，融创主动做出调整，落实“降杠杆、优化资本结构”的战略要求，制定了全面、明确、长远的行动方案。这些措施包括促进国际信用评级和再评估的不断提高

年中报告显示，融创2021年上半年实现销售额3208亿，同比增长64.3%，回报率较高。销售的高增长和高回报率得到了市场的认可，这使得融创的现金流更加充裕。截至2021年6月末，融创的在手现金达到1232亿元，其中非受限现金为1011亿元，较去年底增长2.4%。

从销售结构来看，融创深化核心城市群的领先优势突出。在长三角，融创完成销售额1141亿元；西部核心城市和环渤海地区分别完成791亿元和637亿元。

上半年，融创在多个一二线核心城市占据领先地位，20个城市销售额超过50亿元。其中，北京、上海、苏州等9个城市销售额超过100亿元；在杭州和武汉，融创半年销售额超过200亿元——，相当于一家百强房企的半年业绩。

充足的可销售价值也有助于下半年实现高业绩。数据显示，融创今年下半年总可售价值超过6600亿元。根据郭盛证券发布的报告，叠加下半年销售高峰的影响和融创的市场领先优势，预计2021年融创将实现销售稳定增长。

支撑融创骄人销售业绩的前提是行业第一的产品实力。继获得嘉里研究中心、韩毅智库产品力桂冠后，融创今年上半年再次获得中国指数研究院“房地产产品力优秀企业”第一名。针对主流客户年轻化的趋势，融创推出的“I AM I”产品年轻化创新得到了市场和客户的高度认可。在已经落地的项目中，上海融创未来金融城、杭州万荣城、武汉公园大观等项目成为市场红盘。

第一轮“双集中供地”结束后，住房和城乡建设部相关领导表示，要着力建立房地产联动机制，在北京推广实践，限制房价、控制地价、提高质量。这意味着房地产行业将迎来“竞争品质”时代。产品实力将成为企业发展的核心竞争力，拥有高品质

房地产行业回归本质，做好产品与服务是企业安全健康发展的前提。而高品质产品力的代表——融创在“竞品质”时代的领先优势将进一步扩大。

充裕且高品质的土储，也将支持融创地产主业未来更从容地增长。截至2021年6月30日，融创持有的权益土储货值约2万亿元，足以支持未来稳健发展。

通过不断夯实产品竞争优势、城市深耕、市场口碑和高质量土储的核心优势，融创在地产主业持续建构的综合能力，让这家公司能够更加从容应对行业波动，为其战略升级打下了坚实基础。

步入均衡高质量发展阶段，以“四更”准则打造长期竞争力

融创一直保持着对宏观环境和行业趋势的敏锐洞察与精准判断，擅长在行业的不同阶段快速找到发展最优解，这也使得融创被业界视为风向标。

在高周转、高增长的房地产上半场，融创凭借“更快速、更均好、更优质、更深耕”的优势，迅速跻身行业前列。在规模快速增长的同时，不可避免地出现了阶段性负债率偏高。融创意识到资本结构的优化对公司长期发展至关重要，于是先于政策要求，从2019年下半年开始就主动优化资本结构、降杠杆，提升盈利能力的同时保证充裕稳定的现金流。

2020年可谓是融创的转型年，正式打开了公司“均衡高质量发展”的序章。这一年融创主动调整节奏，拿地金额仅为2019年的一半，“三道红线指标”连降两档至黄档，融资成本持续下降，信用评级全面提升，业绩全面增长的同时负债指标也持续改善。

2021年，均衡稳健战略初见成效，融创进一步坚定战略目标，提出“四更”经营准则：更安全、更从容、更长期、更有价值。

记者了解到，“四更”准则也作为融创团队基本做事原则，是以利润为核心，以客户满意度为核心，以安全稳健为核心，提升综合竞争力，持续为员工、客户、股东及社会创造价值。

拥抱变化，需要从容的底气，更需要积极的态度和坚定的行为。融创的“四更”重新定义了头部房企的未来增长形态，极具行业参考价值。在房地产行业的下半场，运营和管理是红利，质量是护城河，企业先安全才能发展，而综合能力强的企业更具生命力。