需求季节性反弹水泥价格继续反弹

8月以来，水泥行业进入需求复苏阶段，水泥价格止跌回升，呈现稳步上行态势。中国水泥网发布的全国水泥价格指数显示，自8月初以来，该指数已从140.89点上涨至近期的152.51点。据商界数据显示，9月6日天山水泥(硅酸盐水泥，强度等级42.5)价格为480元/吨，较8月初上涨约14%。

TF证券表示，8月底、9月初，国内水泥市场需求环比进一步增加，华东、华南地区企业交货量基本恢复到8-90%水平，部分省份实现产销平衡，库存大幅下降；在华北、西北、华中等其他地区，下游需求恢复相对缓慢，但与前期相比也有所改善。由于企业仍在进行非高峰生产，整体库存水平保持在适度合理的位置，支撑水泥价格继续上涨。

随着水泥指数的反弹，同花顺水泥的概念指数从8月份开始持续上涨。截至9月7日，该指数收于1344.76点，较8月初上涨约24%。其中，与8月初相比，华新水泥上涨约69%，天山股份上涨约37%，上峰水泥上涨约36%。

郭盛证券认为，随着需求的季节性恢复、非高峰生产等行业自律措施以及当地限电的供给侧约束，此前价格跌幅较大的地区价格继续反弹，水泥价格继续上涨。短期来看，需求有望企稳修复，而在盈利能力较低的背景下，企业自律的高峰和潜在的环保和能耗约束也将有助于价格补偿和利润修复。中长期来看，随着碳中和背景下相关政策的出台，产业政策和供给约束可能继续趋严，有利于提高行业的利润中心和稳定性。推荐业绩确定性强、中长期产业链延伸有亮点的企业。