外贸连续15个月保持增长 呈现稳中有进的态势

海关总署7日发布的数据显示，8月份我国进出口总值同比增长18.9%，连续第15个月实现同比正增长，进一步呈现稳中有进、稳中有进的态势。以美元计算，8月份出口增长25.6%，进口增长33.1%，均超过此前的市场预测。

专家表示，8月外贸数据抢眼，出口景气持续，进口强劲增长隐含内需的积极信号。预计后续出口将保持弹性，有助于经济持续恢复增长。

外贸交出亮眼成绩

专家表示，8月出口数据远超此前市场预期。

"在全球经济复苏的背景下，出口繁荣的持续时间超过了市场预期."中银证券首席宏观分析师朱这样评价。

“在海外疫情反复、国内疫情得到有效控制的背景下，中国出口供给侧的压力有所缓解。叠加防疫物资需求回升，8月中国出口表现亮眼。”红塔证券首席经济学家李麒麟表示。

李麒麟表示，随着疫苗接种在全球范围内的推广，市场认为中国的出口将在年内面临供应方面的压力。有两个逻辑：一是发达国家的供给会得到修复，供需缺口会缩小，对中国的出口会产生一定的影响；第二，发展中国家的供应将得到修复，原有的市场份额将得到恢复，这将对中国的供应份额产生较大影响。但新一轮疫情在全球范围内爆发，对海外供给的约束并未得到明显缓解，中国供给侧的压力也相应减轻。反映在出口数据上，生产相关产品出口仍保持韧性；防疫物资出口环比再次回升，对出口的拖累明显减弱。

李麒麟认为，中国对疫情的有效控制增强了全球投资者对中国的信心，外国直接投资保持活跃。预计中国出口份额将保持在较高水平。

“8月份依然强劲的外贸数据缓解了市场对短期经济运行波动的担忧。”中信证券固定收益首席分析师明明表示。

　出口增长有望保持韧性

专家认为，年内出口增长的韧性依然存在，但也面临一定的结构性压力。

东吴证券首席宏观分析师陶川预测，中国出口总体韧性依然存在，但面临结构性下行压力。产品方面，房地产连锁产品和部分中间产品的后续表现可能继续优于劳动密集型消费品和部分资本产品。从各国来看，美国仍是中国出口的主要驱动力，而中国对越南、韩国、日本等亚洲国家的出口增速可能会进一步放缓。

李麒麟认为，海外疫情的拐点尚未出现，对发展中国家的影响更加明显，这意味着中国供给侧份额的后续下降将是一个漫长而缓慢的过程。然而，推动这一出口繁荣的主要因素是海外宽松的货币政策。随着相关国家正式撤销失业补贴，海外需求将开始下降。此外，后续服务消费修复将成为主基调，耐用品需求可能回落。

英国证券研究所所长郑厚成认为，由于西方国家的重大节日都在下半年，中国下半年的出口通常高于上半年，因此我们可以继续看好下半年的出口表现。

进口强劲反映内需旺盛

8月进口增速明显回升。专家认为，大宗商品进口量的增加是“不可或缺的”，这意味着内需的积极信号，同时大宗商品价格的上行压力有所减轻。

显而易见，8月份进口表现强劲，大宗商品单价增速放缓，但数量增速略有上升朱表示，1-8月，累计进口值同比增长较高的产品包括飞机、铁矿石及其精矿、粮食等。只有化肥显示进口值累计同比下降。

李麒麟预测，未来大宗商品价格对进口的支撑可能会减弱，而后者的表现将更多地取决于实际需求。后续流动性会削弱对大宗商品价格的支撑，而海外需求后续复苏的进度应该不容乐观，需求端难以支撑当前的高价格。随着主要原材料生产国疫苗接种步伐加快，大宗商品供应约束将逐步缓解，中国面临的进口通胀压力有望减轻。