制造业PMI回归扩张区间 国民经济逐步回升

11月30日，国家统计局发布了11月份的采购经理人指数。11月制造业PMI为50.1%，环比上升0.9个百分点，两个月后回到扩张区间。

分析人士表示，随着近期一系列商品保供稳价和中小企业支持政策的努力，制造业经营状况和预期有所改善，国民经济景气度回升。但也要看到，当前经济发展仍存在诸多不确定因素，未来“稳增长”政策还需进一步努力。

中、小型企业指数均有改善

制造业PMI五个分项指数中，生产指数涨幅较大，是11月制造业PMI重回扩张区间的主要原因。

11月电力供应紧张缓解，制造业产能快速释放。11月份生产指数为52.0%，较上月上升3.6个百分点。其中，造纸印刷、铁路、船舶、航天装备、机电设备等行业生产指数高于56.0%，行业生产活动明显加快。

“近期在保供稳价的支持下，限电限产措施趋松，制造业生产预期明显改善，这立刻说明制造业生产指数有所回升。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟说。

与此同时，市场需求也有所改善。11月新订单指数为49.4%，较上月上升0.6个百分点。其中，农副食品加工、食品精制茶、酒饮料等行业进入传统旺季，新订单指数上升至55.0%以上的较高景气区间。

此外，11月原材料价格快速上涨势头得到遏制：主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为52.9%和48.9%，分别明显低于上月的19.2和12.2个百分点。

原材料成本压力的缓解以及近期一系列扶持中小企业政策的持续发力，提升了11月中小企业景气度。中型企业PMI为51.2%，连续两个月结束收缩趋势，上升至临界点以上。小企业PMI为48.5%，较上月上升1.0个百分点。

“稳增长”还需进一步发力

唐建伟表示，采购经理指数是经济运行的先行指标，利好政策对制造业生产指数的推升效应首先体现，预计后续产值水平将逐步上升。但他同时表示，除生产指数外，其他四个分项指数均低于门槛值，因此制造业扩张势头仍较弱。

中国民生银行首席研究员文彬认为，总体来看，11月制造业景气度回升，供需双方改善，企业经营状况和预期改善。但是，我们也要看到，当前经济发展还存在很多不确定因素。

他建议，下一阶段继续做好宏观政策的跨周期调整，进一步落实大宗商品保供稳价和支持中小企业政策。

“加大对‘稳增长’的支持力度，一方面大力提振内需，发挥国内巨大的市场潜力；另一方面，稳定出口增速，帮助经济在合理区间运行。”文彬说。