融资压力依然存在 中小银行将加快“补血”

年末年初，多家非上市银行申请向特定对象发行股票(以下简称“定增”)，均获证监会受理。回顾2021年，银行通过IPO、可转债、配股、定增、永续债、二级资本债等方式，轮番“花式”融资。累计资本补充超过2万亿元，也是连续第三年超过1万亿元。分析人士指出，在积极支持实体经济的政策导向下，系统重要性银行名单确定的信贷供给规模持续扩大、资本要求提高，是2021年银行多渠道补充外源性资本的重要原因。

展望2022年，中小银行资本补充将持续推进。业内人士预计，政策层面将更加注重支持永续债和二级资本债。对于市场化融资能力较弱的中小银行，地方专项债券的作用将进一步发挥。同时，中小银行应积极推进转型发展，发展更多轻资本业务，降低资本消耗。

多重“补血”渠道打通

在过去的一年里，银行的资本补充工具变得更加丰富和多样化。除了传统的IPO、配股、定增、可转债、二级资本债、永续债和地方专项债之外，补充资本也进入了实践阶段。

2021年，银行IPO掀起小高潮。重庆银行、齐鲁银行、瑞丰银行、上海农村商业银行四家银行相继上市，a股银行板块扩大至41家。

Wind统计显示，2021年以来，上市银行通过IPO、增发、配股、可转债等方式补充一级资本(永续债除外)外部补充工具，募集资金总额约1300亿元，是上年的3倍。其中，在沉寂7年后，配股“重新崛起”，可转债发行规模同比增长5倍。临近2021年底，兴业银行成功上市500亿元可转债，成为a股历史上第二家规模500亿元的发行人。

二级资本债券和永续债券已经正常发行。据Wind统计，2021年以来，银行共发行二级资本债券135只，规模1.24万亿元。2021年永续债发行规模达6600亿元，连续三年超5000亿元，连续两年超6500亿元，发行规模持续扩大。

“整体来看，2021年银行补充资本工具更加多元化。虽然中小银行补充资本的单笔金额较低，但补充资本的中小银行数量明显增加。与此同时，中小银行资本充足率有所回升。更重要的是，中小银行融资渠道拓宽，永续债、可转债、二级资本债等。都为中小银行补充资本提供了有力帮助。”光大银行金融市场部宏观研究员周说。

值得注意的是，进入2021年四季度后，国有大银行和股份制银行多次出现在发债名单中，金额较大。比如工行、建行、中行、兴业银行等。二级资本债券最低发行额度在300亿元以上，最高允许工行发行不超过1900亿元。

至于部分大中型银行四季度发债较快的原因，分析显示，与2021年10月中旬公布系统重要性银行名单相关，金融监管部门要求19家系统重要性银行满足一定的附加资本要求。此外，中国版TLAC管理办法也于10月底落地。

据多家机构综合测算，在2025年达标前，已被认定为全球系统重要性银行的工农建四大行TLAC资本缺口合计约2万亿至3万亿元

扩大银行资本可以有效支持银行信贷，支持实体经济复苏。政策层面，金融监管部门将继续积极推动银行特别是中小银行资本补充。央行货币政策委员会2021年第四季度例会和四季度货币政策报告均提到“支持银行补充资本”。

指出政策层面仍鼓励商业银行补充资本，2022年银行资本补充压力依然客观，因此商业银行通过外部渠道补充资本的动力仍将相对较强。

“一方面，考虑到2022年注册制将在全国范围内实施，预计上市银行多年后重新激活的配股工具将成为补充资本的重要方式。另一方面，考虑到19家系统性重要性银行名单已经公布，总吸损能力框架已经发布，预计全国性银行对补充资本的需求会更强。”国家金融和发展实验室的特别研究员任涛说。

中国银行研究院研究员郑晨阳也指出，中长期来看，国外货币政策的转向也可能会给国内汇率和资产价格带来一定的波动。从央行降息和中央经济工作会议释放的信号来看，银行将继续增加信贷供给，支持实体经济发展，加上监管对资本的要求收紧，银行资本补充压力仍将不减。

　2022年资本补充压力仍存

展望2022年，业内分析人士表示，中小银行将面临更大的血液供应压力和需求。

任涛认为，在深化利率市场化、让利实体经济的背景下，商业银行的利差空间不断缩小，尤其是中小银行通过利润留存等方式补充资本的空间。因此，这类银行对补充资本的需求会更强烈。同时，与上市银行相比，非上市银行补充资本的方式有限，因此可以通过二级资本债券和永续债券补充资本的需求也会比较大。

周茂华同样认为，2022年国内经济扩张实体经济信贷需求增加，预计全年信贷总量高于2021年，考虑到中小银行融资渠道偏窄，且行业竞争激烈，风险处置压力大等因素，因此相比大中型银行，中小银行拥有更为迫切的融资需求。

面对后续资本充足性压力，专家预计政策层面也将对中小银行资本补充给予更多支持。任涛表示，对于全国性银行，政策层面将更注重在永续债、定增以及优先股等一级资本补充方面给予政策支持。对于中小银行来说，政策层面将会更注重在永续债、二级资本债等方面给予支持。特别是对于市场化融资能力较弱的中小银行来说，地方专项债的作用还将进一步发挥。

招联金融首席研究员董希淼建议，政策层面可以对中小银行原有的资本补充工具进行调整，同时创新资本补充工具，支持发行新型资本工具和二级资本工具。同时，中小银行自身也要转变观念。例如，适当降低分红比例，通过利润留存来补充资本，中小银行股东对此要给予充分的理解。此外，还要夯实发展的基础，促进转型发展，多发展轻资本业务，减少资本消耗。