服务经济高质量发展 聚焦资本市场“稳增长”

资本市场作为现代金融体系的重要组成部分，不仅是连接实体经济、金融、科技的重要枢纽，也是连接筹资人、投资人、中介人等各级各类市场主体的重要枢纽。业内人士指出，随着科技创新日益成为中国经济发展的重要动力，资本市场在服务高质量发展、推动科技创新方面潜力巨大。

近日召开的中国证监会2022年系统工作会议指出，要突出“稳增长”，持续提升服务经济高质量发展能力。积极融入国家重大发展战略，明确资本市场定位和强项，研究出台更多有利于稳增长、稳预期的政策措施。继续规范IPO和再融资，坚持科创板“硬技术”导向，打造创业板，办好北京证券交易所，规范私募股权和风险投资基金发展，推动扩大基础设施公募REITs试点范围。引导上市公司聚焦主业做强做优，持续稳步推进风险公司清算，充分发挥资本市场“晴雨表”功能。

CICC研究指出，本轮稳增长的一个重要背景是中国经济增长动力经历了第三次转换。全要素生产率将成为中国经济发展的重要动力，技术创新将成为全要素生产率提升的最重要支撑。该机构认为，本轮稳增长有两个结构性特征：金融周期下行阶段，私人部门债务压力不低，自身杠杆化空间相对有限；对科技创新和相关经济活动的投资将成为中国未来最重要的发展动力。

本质证券的研究也表明，目前我国生产函数正在发生变化，经济发展的要素、条件、组合方式和配置效率都在发生变化，硬约束明显增加，资源环境约束越来越接近上限。二氧化碳排放峰值中的碳中和成为中国中长期发展的重要框架，高质量发展和技术创新成为多重约束下寻求最优解的过程。

事实上，从科创板的成立和试点注册制的实施，到创业板试点注册制，再到北交所的正式开业，这几年中国资本市场的全面深化改革始终聚焦于提高服务实体经济的能力，尤其是服务技术创新的能力。数据显示，截至1月28日，科创板上市公司数量已达387家，总市值近5万亿元，北交所上市公司数量达84家，总市值近2500亿元。Wind统计显示，根据网上发行日期，2021年全年a股(含沪深市场、北交所市场)共有520家公司完成新股发行，其中仅科创板上市的企业家就有165家，总募资规模达2116亿元。这些公司大多分布在信息技术、医药、生物等新一代“硬科技”行业，充分体现了资本市场对技术创新的推动作用。

川财证券首席经济学家陈力告诉记者，从资本市场服务经济高质量发展、稳步增长的角度来看，新的一年，要进一步扩大注册制改革范围，提升对技术创新企业的服务能力，完善多层次资本市场功能，提高效率。