回报确定性下降 保险公司的股权不再是“香椿”

日前，好能宣布将终止参与设立西部农业保险股份有限公司无独有偶，近年来，多家公司陆续宣布退出或终止设立保险公司，与此同时，保险公司股权折价拍卖甚至拍卖的现象时有出现。

业内人士认为，目前对保险公司股东资格的审查日趋严格，在保险业增速放缓的背景下，保险公司金融股权市场的吸引力不断下降。

10余家公司终止参股

1月底，好能股份发布关于终止参与设立西部农业保险的公告。根据公告，近日，西部农业保险公司召开了保荐会议。鉴于西部农业保险公司在筹建期间未取得中国银行业监督管理委员会行政许可批复，发起人同意对西部农业保险公司筹建工作进行清算，解散筹备组。解散完成后，西部农业保险公司将终止该项目。豪能股份强调，西部农业保险项目的终止不会对公司经营状况产生重要影响，也不会影响公司未来的发展战略和业务规划。

好能并不是第一家停止参与设立保险公司的上市公司。此前，2021年12月29日晚，海峡股份还宣布终止参与设立南华财产保险。关于终止原因，海峡股份表示，南华财险筹备近四年未完成，期间三名股东保荐人先后退出。考虑到原南华财险投资评估基础条件发生较大变化，政策环境难以保证预期投资回报，与公司发展规划相关性不高，公司决定终止本次对外投资。

据不完全统计，2020年以来，已有10余家上市公司宣布终止或退出参与设立保险公司。终止的原因大多是保险公司准备时间长，难以保证预期的投资回报。

除了上市公司频繁终止股权参与设立外，部分保险公司尤其是中小保险公司也面临股权转让折价甚至拍卖的“困境”。2022年1月，复星联合健康19.5%的股权在阿里拍卖平台以市场价30%的起拍价拍卖，但最终无人出价，导致拍卖。

股东资质审查趋严

从过去的“香椿”到现在，保险股权投资很少受到关注。原因一方面是审批流程长，可能存在短期内无法获得投资收益的风险。事实上，保险公司成立并实现收入需要一定的时间。产生利润可能需要很长时间，保险公司稳步发展后投资收益可能会逐步实现。另一方面，业内人士认为，严格审查保险公司股东资格是重要原因。根据《保险公司股权管理办法》1《外资保险公司管理条例》10101《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》等相关规定，保险公司股东应具备相应的股东资格。

比如，境内企业法人应经营状况良好，有合理的经营收入水平；信誉良好，投资行为稳健，核心业务突出；最近两个会计年度具有持续出资和盈利的能力；财务实力雄厚，净资产不低于2亿元人民币；纳税记录良好，最近三年无偷税漏税记录等。

同时，近年来保险业逐渐从高速扩张走向高质量发展，保费增速有所下降，行业由规模扩张转向质量提升。