五大保险公司“点金”股权市场布局路线图清晰

中国平安、中国人寿、中国太保、PICC和新华人寿五家a股上市保险公司的2021年度业绩报告会已经结束。中国证券报记者注意到，在业绩说明会上，五大险企对权益市场进行了预判，普遍认为当前权益市场具备战略配置价值。

保险是资本市场最大的长期机构投资者之一。2021年，五大保险公司的投资回报率将保持在5%左右。展望未来权益类资产配置，业内人士认为，“双碳科技”、“大健康消费”赛道、低估值板块、稳增长主题投资将继续受到保险资金青睐。

五大险企投资成绩单曝光

2021年，五大上市保险公司共实现净利润2159.58亿元。其中，中国平安、中国人寿、中国太保、中国人民保险、新华人寿分别实现净利润1016.18亿元、509.21亿元、268.34亿元、216.38亿元、149.47亿元。

受资本市场波动和市场利率下行的影响，2021年五大保险公司的投资回报率将维持在5%左右。其中，新华人寿总投资回报率最高，为5.90%；PICC的净投资回报率最高，为4.80%。具体来看，PICC、中国平安、中国太保、中国人寿、新华人寿2021年总投资回报率分别为5.80%、4.00%、5.70%、4.98%、5.90%；投资净收益率分别为4.80%、4.60%、4.50%、4.38%、4.30%。

2021年a股市场震荡，利率下行趋势明显。五大保险公司交出满意投资成绩单的秘诀在于哑铃策略(即选择两类风格不同的投资产品进行组合)。以2021年投资净回报率最高的PICC为例。2021年，公司债券投资抓住了长期债务配置的机会；投资股权精选赛道，积极把握结构性投资机会，加强业绩对标和战略对标，积极挖掘新的收入增长极，使投资收益来源更加多元化。

市场中长期配置价值显现

今年一季度，a股持续震荡调整，作为资本市场风向标的险资动向备受关注。面对当前市场，部分保险公司认为权益类市场具有战略配置价值。

中国人寿总裁助理兼首席投资官张迪指出，经过前期调整，权益类资产估值已跌破长期中枢，配置价值逐步显现。对于长期投资来说，从估值来看，已经到了左侧加仓的条件。

中国太保总裁傅帆表示：“我们认为目前的市场调整带来更多的风险释放和长期投资价值的显现。作为长期投资者，我们看到机会，如何及时把握机会。目前中国太保的权益类资产配置比例有一定提升空间。”

“市场短期处于筑底阶段，中长期的配置价值已经显现。”PICC执行董事、副总裁、董事会秘书李表示，从中长期来看，股权市场已经具备战略配置的价值。首先，2022年稳增长的宏观经济环境为权益市场奠定了良好的基础，国内经济中长期没有改变。其次，资本市场体系的不断完善为投资者分享中国经济增长的成果创造了良好的法律和制度环境。第三，目前市场估值处于相对低位。上证指数、沪深300指数、创业板指数10年来的动态估值都在30%以下。

把握结构性投资机会

中国平安首席投资官邓斌认为，今年，市场将进入价值投资状态，价值股将占主导地位，这对长期投资者来说是一个良好的市场周期

李认为，在具体权益方面，将积极把握稳增长政策和传统行业估值回归带来的阶段性机会，也将重点关注消费升级、科技创新、健康养老、绿色低碳等新兴战略产业带来的结构性投资机会，构建符合经济发展方向、跨越周期的资产组合。

“未来权益类资产的配置方向将围绕‘双碳科技’和‘大健康消费’赛道，关注低估值板块和稳健增长主题的投资机会，同时关注香港市场的投资机会，继续探索多种形式的权益类投资。”泰康资产总经理兼首席执行官段透露。