投资加速增长 大型基础设施行业蓬勃发展

自2000年初以来，大型基础设施行业明显好转。Wind数据显示，截至4月8日收盘，地产、建筑、工程机械、水泥制造等相关概念板块近一周涨幅均超过5%。其中，西部大基建指数和西部水泥指数在过去一周的涨幅均超过10%。

国家统计局数据显示，今年前两个月，国内固定资产投资开局良好，基础设施投资增速加快。具体来看，1-2月，基础设施投资同比增长8.1%，增速比2021年全年加快7.7个百分点。其中，水利管理业投资增长22.5%，加快21.2个百分点；信息产业投资增长15.2%，加快4.6个百分点；2021年道路运输业投资增长8.2%，下降1.2%。

消息面上，4月7日，国家发改委发布《北部湾城市群建设“十四五”实施方案》，提出到2025年，北部湾城市群进一步发展壮大，一体化发展水平持续提升，基础设施互联互通水平显著提升。此外，自年初以来，地方政府积极加快重大项目建设，以帮助经济稳定增长。据光大证券统计，目前已有超过20个省市披露了2022年重大项目建设计划，涉及年度投资规模超10万亿元。其中，11个省市披露了具体投资情况，占基建项目投资的47%。这意味着很多地方准备了全年大比例的重大基建项目。

东吴证券认为，稳增长预期继续增强，中期基建链景气度有望继续上升。目前财政收支和专项债券发行反映出财政政策持续发力，确保资金面。建筑业PMI和各省投资计划显示，项目落地步伐明显加快。目前政策重点支持交通、保障性安居工程、水利等领域，对传统交通市政基础设施项目拉动作用明显。

值得一提的是，统计局相关负责人近日解读今年3月中国采购经理人指数时表示，当前建筑业景气水平略有上升。随着气候转暖，建筑业施工进度加快，商务活动指数为58.1%，比上月上升0.5个百分点，其中土木工程建筑业商务活动指数为64.7%，比上月上升6.1个百分点，上升至较高景气区间。从市场预期来看，业务活动预期指数为60.3%。虽较上月有所回落，但继续处于高景气区间，企业仍看好行业发展前景。

该机构认为，基建地产链的投资机会可能重现。考虑到前期基建刺激政策已经提上日程并陆续进入实施阶段，以及市场预期后续房地产政策有望适度放松，相应的房地产产业链有望迎来估值修复的机会。东吴证券分析认为，可从三个方向关注投资机会：一是基建市政链景气度和估值将随稳健增长而提升，看好估值处于历史低位、业绩稳定的基建龙头企业估值持续修复的机会；二是新业务增量发展下的需求结构和投资机会有亮点。在双碳战略和绿色节能建筑等政策的推动下，装配式建筑、节能减碳和新能源相关的基础设施板块受到关注。