鼓励和支持社保养老金等资金更多配置权益类资产

证监会、SASAC和全国工商联4月11日联合发布《关于进一步支持上市公司健康发展的通知》，鼓励和支持社保、养老、信托、保险和金融机构将更多资金配置于权益类资产。鼓励大股东及董长期持有上市公司股份，在公司股票大幅下跌时通过增持积极稳定股价。

市场认为，三部门联合发布的《通知》与近期一系列稳定资本市场的措施一脉相承，有助于进一步稳定企业、投资者等市场参与者的预期，提振各方信心，维护市场稳定。

稳定企业预期

通知从“营造良好发展环境，稳定企业预期”、“增强价值回归，稳定投资者预期”、“各部门积极履职，共同促进市场稳定”三个方面作出了具体部署。其中，提出了稳定企业预期的四项具体措施。

通知明确，坚持“两个坚定不移”，平等对待各类市场主体，不设置任何附加条件和隐形门槛，营造公平竞争的市场环境。支持民营企业依法上市融资、并购重组，完善民营企业债券融资支持机制，激发民营企业活力和创造力，充分发挥民营上市公司在稳增长、促创新、增就业、改善民生等方面的重要作用。

坚持“房住不炒”的原则，支持上市房地产企业依法合规积极向新的发展模式转型，加强自身风险管理，密切关注市场形势和行业变化，严密防范和妥善化解各类风险，促进房地产行业良性循环和健康发展。

落实资本市场融资、并购重组等支持性政策安排。对重灾区企业和疫情防控领域企业。2022年免除上市公司首发和年度上市费、网络投票服务费等费用，减轻企业负担。

完善有利于长期机构投资者参与资本市场的体制机制，鼓励和支持社保、养老、信托、保险和金融机构将更多资金配置到权益类资产，增加资本市场投资，特别是优质上市公司的股票投资。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员潘鹤林表示，在提振企业信心方面，《通知》明确了对民营经济和房地产业发展的态度。同时提出了疫情防控形势下进一步减轻企业负担的具体措施，鼓励和支持长期机构投资者将更多资金配置于权益类资产等。回应了企业关切和市场关切。

稳定投资者预期

围绕增强价值回归、稳定投资者预期，《通知》从鼓励回购、鼓励增持、支持分红、鼓励沟通、防范股票质押风险五个方面提出了政策措施。

鼓励上市公司回购股份用于股权激励和员工持股计划。支持符合条件的上市公司回购，以稳定股价。支持上市公司依法通过发行优先股、债券等方式筹集回购股份资金。鼓励大股东及董长期持有上市公司股份，在公司股票大幅下跌时通过增持积极稳定股价。审慎制定减持计划，严格遵守减持的披露、数量、价格和时间要求，规范有序减持。支持上市公司结合公司行业特点、发展阶段和盈利能力，提高现金分红在利润分配中的比例，与投资者分享发展红利，增强投资者获得感。

上市公司大股东要审慎增加股票质押，金融机构要牢牢把握新增股票质押业务。对触及平仓线或违约的股票质押融资，要督促金融机构积极与上市公司股东沟通协商，通过补充抵质押物、采取其他增信措施和展期等方式，妥善处理股票强制平仓风险。

在业内人士看来，当务之急是稳定市场预期和信心。南开大学金融发展研究院院长田表示，支持符合条件的上市公司回购股票价格、要求上市公司大股东审慎增持股票质押等措施将对稳定市场起到积极作用。

稳定政策预期

通知称，各部门要积极履行职责，共同促进市场稳定。专家表示，多部门联合公告有助于稳定政策预期，也体现了共同努力维护资本市场稳定的态度。

通知明确，证监会及其派出机构坚持监管与服务并重，密切跟踪上市公司情况，加强与地方政府和有关方面的沟通协调，及时了解疫情对上市公司经营和市场运行的影响，在依法合规做好监管工作的同时，提高对上市公司的服务供给质量。证券交易所应当建立公开、透明、规范的上市公司服务机制，不断提高监管服务效率。中国上市公司协会履行自律和规范职责，积极引导上市公司稳定预期。

根据SASAC方便企业的原则，对国有控股上市公司的股份回购和现金分红给予积极引导和支持，引导国有控股上市公司成为促进资本市场稳定发展的表率。上市公司国有股东要做积极负责的股东，积极增持低估值上市公司股份，支持上市公司实施股份回购和现金分红。

各级工商联要充分发挥对民营上市公司的引导和服务作用，加强对民营上市公司的调研和培训，引导民营上市公司坚持依法合规经营，广泛听取意见建议，及时反映企业诉求，加强与相关部门的沟通合作，共同推动政策环境优化，促进民营上市公司高质量发展。

“通知对资本市场运行中存在问题的回应，回答了近期市场的诸多疑问，稳定了政策预期，对稳定市场预期、提振市场信心将起到积极作用。”武汉分公司技大学金融证券研究所所长董登新表示。