前5个月发行规模亮眼 银行“补血”青睐可转债

今年以来，上市银行发行可转债相当火热。其中，重庆银行、成都银行可转债已发行成功，厦门银行、齐鲁银行、常熟银行、瑞丰银行已披露可转债计划相关公告或发行申请反馈。

业内人士表示，在信贷拓宽、银行加大不良风险资产处置的背景下，未来部分银行将继续青睐可转债这种“补血”方式。

上市银行成可转债发行“大户”

从募集资金规模来看，银行是发行可转债的“大户”。Wind数据显示，今年前5个月，可转债市场发行规模达1016.88亿元，覆盖49家公司。其中，可转债发行规模超过50亿元的公司有7家(含两家上市银行)。重庆银行重银转债以130亿元的规模排名第一，成都银行殷诚转债以80亿元的规模排名第三。

除上述两家已成功发行可转债的银行外，厦门银行、齐鲁银行、常熟银行、瑞丰银行也披露了可转债发行计划相关公告或发行申请反馈意见。5月11日，厦门银行发行《关于公开发行A股可转换公司债券预案的公告》，拟发行额度50亿元。此前，瑞丰银行发布公告称，拟发行额度为50亿元的可转债。

拟用于补充核心一级资本

可转债是银行资本补充的重要工具之一。例如，厦门银行在发行方案公告中提到，“本行本次发行可转债所募集的资金，扣除发行费用后，将全部用于支持本行未来业务发展，并在可转债持有人转股后根据相关监管要求用于补充本行核心一级资本”。

业内人士认为，与其他“补血”方式相比，可转债的融资成本相对较低，且无需信用评级。复习过程相对简单，术语灵活；发行人有义务按照约定还本付息，对投资者有吸引力。因此，通过发行可转债寻求“补血”受到很多银行的青睐。

“虽然可转债可以用来补充核心一级资本，优于优先股、永续债和二级资本债，但可转债只有全部转股后才能全部计入核心一级资本。在此之前，只有可转债价格超过债底的期权部分才能计入核心一级资本，这部分一般占比较小。”民族证券研究报告显示。

转股比例有待提升

据不完全统计，从今年一季度末上市银行披露的可转债转股情况来看，大部分上市银行发行的可转债转股比例不足0.1%。

同时，张家港银行、苏州银行、江阴银行等多家银行下调了可转债转股价格。5月19日，江苏银行发布公告称，根据2021年度利润分配预案，可转债转股价格由6.37元/股调整为5.97元/股。

国海证券分析师金毅指出，由于很多上市银行长期存在“破净”问题，且银行可转债发行价不能低于最近一期经审计的每股净资产，因此很多银行可转债无法触发赎回条款实现转股。如果后期发行的银行可转债要求和之前差不多，那么可转债的资本补充能力就会受到限制。

近期，随着权益市场的逐步企稳，投资者对可转债市场的关注度有所提高。分析人士表示，鉴于转债价格和银行正股估值较低，且债底保障较强，未来银行转债仍将是机构底仓配置的重要选择。