动力煤供应充足 市场走势平稳

多地出现高温天气，用电高峰期在夏季到来。然而，自5月初以来，动力煤价格一直保持稳定趋势。业内人士认为，目前动力煤市场供应充足。在水电替代、库存高企的背景下，预计在迎峰度夏最后一轮补库后，动力煤价格将逐渐走弱。

库存处于高位

6月中旬以后，电厂日耗动力煤开始快速上升。目前，沿海八省电厂日耗已升至190万吨左右，处于近年来的高位，但今年5月以来动力煤价格保持平稳态势。

据Wind数据显示，截至6月28日，秦皇岛港山西动力煤(Q5500)收盘价报1215元/吨，5月初至6月27日报1205元/吨。

童贯期货研究咨询部经理王静对中国证券报记者表示：“制冷需求的增加带动电厂日耗煤攀升，但电厂煤炭库存处于高位，中国-长协合同对动力煤需求的覆盖有所增加。”

“与往年同期水平相比，目前环渤海港口煤炭库存较高。”市场人士对中国证券报记者表示，北方港口库存已达到历史高位，面临巨大的开港压力。

“天气热储煤风险增加，港口清淤压力下，销量会增加。”王静说。

作为国内能源供应的“压舱石”，煤炭市场备受关注。“政策层面，保供应、稳价格态度明确，国内优质产能加快推进，供给能力稳步增强。同时，煤炭价格政策调控执行力度加大。”王静说。

据了解，今年以来，水力发电形势良好，极大挤压了火电需求。“目前各地陆续出现高温天气，电厂日耗煤量快速上升并逐渐接近去年同期水平，但部分水电较好的省份日耗煤量相对较低。”德期货高级动力煤分析师曾翔表示，“然而，随着水电的边际效用递减，火电厂的日耗煤量最近有加速上升的迹象。”

供应略有收缩

从基本面来看，目前煤炭产区供应呈现稳中有降态势，但市场库存充足。

上述市场人士告诉记者，近期主产区部分煤企停产整顿，供应略有收缩，但对整体市场影响有限。“随着下游补库接近尾声，产区排队采购现象有所缓解，部分煤企面临高库存压力。”

“随着动力煤需求旺季到来，电厂日耗煤将继续攀升，补库需求仍将支撑市场。”王晶认为，当前部分地区用电压力依然存在，近期江苏电网用电负荷明显增加。但在政策层面，已经提前做出安排，包括有序释放国内煤炭先进产能、促进煤炭产供、出台相关疏解发展措施、支持煤电企业等。各省也宣布了优化电力资源配置和促进当地电力有序使用的计划。“预计2022年夏季，由于煤炭消费紧张，不太可能出现大规模限电。”王静说。

煤价料震荡回落

“目前市场上的煤炭交易主要以非电用户为主。由于限价令，上游煤矿煤价上行空间有限。”方正期货动力煤分析师胡斌告诉中国证券报记者。