中国资产吸引力更强 外资开启“买买买”模式

种种迹象表明，在国内经济复苏的大背景下，中国资产对全球投资者的吸引力逐渐加强。

近期外资加速流入a股市场，开启“买买买”模式。数据显示，截至7月4日收盘，今年以来，北向风累计净买入已达763亿元。与此同时，境外机构调研a股上市公司的频率有所增加。近期多家外资机构表示将继续更多地看中国市场的长期投资价值，部分外资巨头基金的仓位也配置了a股市场股票。

2022年7月4日，瑞银资产管理公司发布的全球储备管理研讨会调查结果显示，全球受访的30余位央行储备经理中，有85%曾考虑或投资人民币。从2021年和2022年以及预期的净配置变化来看，人民币几乎已经达到了美元的强势水平。

川财证券首席经济学家陈力在接受《证券日报》记者采访时表示，近期欧美经济体通胀水平高企，导致市场波动加大，对投资者情绪产生负面影响。此时a股市场已经回暖并持续反弹，凸显高性价比，具备良好的配置机会。在美联储持续收紧的状态下，预计短时间内海外经济增长将继续低速运行，外资将继续流入a股市场。

自6月以来，在美联储加息和美国经济衰退预期的背景下，中国a股市场走出了一条自己的路。中国经济持续复苏，很多海外资本开始转向布局中国资产。从今年上半年北上资金的数据也可以看出这个趋势。Wind数据显示，今年上半年，北上资金累计净买入717.99亿元。除了3月份呈现净卖出趋势外，其余月份均为净买入。其中，6月份北上资金净买入729.6亿元。按周来看，上周北上资金净买入102.31亿元，为连续五周净买入，五周累计净买入938.74亿元。

与此同时，越来越多的外资机构看好a股，频频调研上市公司。Wind数据显示，截至今年7月4日，参与a股上市公司调研的外资机构有890家，同比增长50.85%，共调研5061次，同比增长122.76%，共调研a股上市公司4334家，同比增长124.91%。其中，上海银豹资产管理有限公司进行了119次调查，瑞银集团进行了108次调查，POINT72ASSETMANAGEMENT，L.P和L.P进行了101次调查，调查频率处于较高水平。

数据显示，仅6月份，就有272家外资机构参与了对a股上市公司的调研，共调研553家，a股上市公司535家。其中，117家外资机构进行了两次或两次以上的调查。陈力表示，北方资本的持续流入，代表了外资对中国经济发展的肯定。作为全球经济走势的重要风向标，中国的资产配置性价比会随着经济发展逐步显现。不过，目前外资投资a股的规模与海外市场相比仍处于较低水平，预计还有进一步增长的空间。

记者注意到，外资机构的资金也更青睐中国资产的配置，加仓更多中国股票。例如，摩根大通旗舰基金“摩根中国a股机会基金”在5月份增持了电力和银行股；安联投资旗下的中国股票基金安联神州a股基金也于近日进行了仓位调整，增持了部分股票。

“外资巨头基金加仓a股，体现了他们对中国经济长期向好的信心。”财经研究院副院长吴朝明在接受采访时表示，外资对中国资产信心的来源和多个方面。首先，中美之间的政策周期错位。受制于美国的高通货膨胀率和固定的通货膨胀预期，美联储将在年内继续提高利率。而我国审慎实施“以我为主”的货币政策，在货币政策和财政政策相对宽松的情况下，有利于资产估值的提升。二是5月份国内经济开始逐步复苏，6月份继续触底。下半年复苏速度有望加快，盈利预期有望提高，与美国经济放缓甚至衰退预期形成鲜明对比。第三，汇率预期稳定。虽然美元指数高位震荡，但人民币汇率有望稳定，有利于跨境资本的稳定。