20年来第一次！欧元跌至与美元平价 欧洲央行会“超级鹰派”吗？

7月13日电 近日，在地缘政治冲突仍未缓解、通胀形势严峻的背景下，欧元对美元汇率7月12日触及平价，并一度跌破平价水平，为近20年来首次。该机构认为，欧元对美元汇率下降，一方面是因为美联储收紧货币政策并多次加息，另一方面是因为欧元区本身经济表现疲软。

市场数据显示，2021年下半年以来，欧元对美元汇率进入下行通道，7月份以来，欧元对美元汇率进一步走低。与此同时，衡量美元兑六种主要货币的美元指数继续走强。北京时间7月12日凌晨，美元指数创下近20年新高，纽约汇市尾盘上涨0.95%，至108.0220。

法国兴业银行宏观研究团队表示，欧元对美元贬值的部分原因是欧元区经济活动疲软，近期公布的数据显示欧元区经济衰退风险加大。同时，欧洲央行的“反分裂”工具尚未出台，市场对高负债国引发的债务问题感到担忧。这两个因素制约了欧洲央行的加息预期，拖累了欧元汇率。

据央视新闻报道，欧元集团于当地时间7月11日表示，由于能源价格高企和全球贸易状况恶化等不利因素，欧元区19个成员国目前正面临进一步的通胀压力。与此同时，欧元区的经济增长前景被削弱。当天，欧元区成员国财政部长在布鲁塞尔召开会议，重点讨论经济复苏问题。在会后发表的声明中，各方强调各国财政政策应以维持债务可持续性为目标，应避免施加通胀压力，以更好地实现维持物价稳定的货币政策目标。

另一方面，美联储收紧货币政策等因素也导致欧元对美元的汇率下降。中信证券联席首席经济学家明明指出，自2021年以来，美元指数表现强劲。自2022年以来，在地缘政治冲突影响全球风险偏好和美国进入加息周期的共同作用下，美元表现强劲。在此背景下，俄罗斯、澳大利亚、加拿大等主要资源出口国货币偏强，而地缘政治冲突的持续发酵和与美国货币政策的背离，推动欧洲主流货币和日元表现不佳。

对于后市，兴业研究宏观团队认为，面对美联储的超级紧缩周期，启动加息周期的可能性仍然只有25bp，欧元兑美元汇率将面临进一步贴水风险。整体来看，第三季度欧元区基本面处于明显劣势，除非欧洲央行表现出“超级鹰派表现”，否则欧元将维持弱势。从欧元持仓来看，多空比尚未达到历史低点，做空力度仍有空间。但是，面对日益加深的滞胀风险，欧洲央行超预期大幅加息也不是不可能，此时欧元将出现反弹。