信托公司密集转让金融机构股权，什么情况？

北京产权交易所发布的信息显示，6月13日至7月10日期间，中国对外经济贸易信托有限公司（外贸信托）挂牌转让其持有的宝盈基金管理有限公司（宝盈基金）25%的股权，转让价格面议。

图片来源：北京产权交易所网站

“清仓式”转让

宝盈基金成立于2001年5月18日，主要经营业务是公开募集证券投资基金管理、基金销售、特定客户资产管理以及证监会批准的其他业务。截至2023年12月31日，宝盈基金综合资产管理规模1378.21亿元，其中，公募基金资产管理规模673.32亿元，专户资产管理规模695.94亿元。

目前，宝盈基金共有两大公司股东，分别为中铁信托与外贸信托，其中中铁信托股权占比75%，外贸信托股权占比25%，且外贸信托亦为宝盈基金的五位发起人股东之一。根据外贸信托年报数据，2020年至2023年，宝盈基金每年为其带来的投资收益都在两千万元以上，其中2021年达到峰值3568万元，后逐年下滑，2023年为2027万元。此次外贸信托转让其所持有的宝盈基金25%的股权，若转让成功，外贸信托将完全退出宝盈基金股东行列。

图片来源：宝盈基金官网

值得注意的是，宝盈基金曾因陷入股权代持风波而被证监会暂停发行新基金达3年。

宝盈基金成立时，股东分别为外贸信托、联合证券、重庆国际信托、天津信托、山东省国际信托5家公司，后宝盈基金将联合证券、重庆国际信托、天津信托、山东省国际信托共计75%的股权出资转让给时名为衡平信托的中铁信托与成都工业投资。此后，宝盈基金的股权结构为：衡平信托49%、成都工业投资26%、外贸信托25%。

2010年，监管部门现场检查发现，成都工业投资持有的26%股权实际上是替第一大股东中铁信托（衡平信托）代持，中铁信托实际持股比例高出了当时规定的内资基金公司主要股东持股比例不超过49%的上限，因此宝盈基金被证监会暂停发行新基金达3年。

2012年11月新规取消了49%的持股上限。随后，2013年中铁信托受让成都工业投资26%的宝盈基金股权。在这次股权转让后，宝盈基金的股权结构变更为中铁信托75%，外贸信托25%。

密集转让金融机构股权

近期，信托公司密集转让金融机构股权。中航信托公告于2024年5月13日至11月1日，集中挂牌转让嘉合基金、贵州银行、江西银行、南昌农村商业银行、新余农村商业银行、吉安农村商业银行、景德镇农村商业银行股份。

对于转让原因，中航信托表示是“根据公司发展战略”。具体而言，主要目的是优化资产结构，更好地发挥资源禀赋，促进回归信托本源业务。同时，进一步围绕主业，聚焦航空相关产业、绿色航空、双碳资产等领域，凸显公司差异化发展特色。

记者梳理发现，近一年，已有重庆国际信托、山西信托、中信信托等多家信托公司转让所持金融机构股权，涉及银行、券商、基金、消金公司等。

在普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾看来，转让主要有两方面原因。一是监管机构一直在对信托公司的股权投资进行盘点清理和强化监管，要求信托公司简化控参股公司的架构，清理套利空间，严控关联交易风险。二是来自业绩的压力。很多信托公司近年来业绩下滑转型乏力，消化不良资产的压力很大，通过处置套现回笼资金以压降风险资产，优化财务报表。

用益信托研究员喻智表达了类似观点：“一是监管引导信托行业聚焦主业，此前信托公司就有清理非金融子公司股权的动作，现在继续清理部分与自身业务关联不大的金融机构的股权；二是信托公司业务转型需要需要较多的资金投入，所以部分信托公司拟出售金融机构股权并回收资金。”