引导资源要素向“新”集聚 资本市场释放积极信号

近日，资本市场支持新质生产力发展的信号密集释放。市场人士预期，资本市场将全方位立体化发挥上市融资、并购重组、债券发行、私募投资等功能，引导资源要素向“新”集聚，提升服务覆盖面和精准度，增加制度包容性，吸引更多中长期资金入市，为发展新质生产力蓄势赋能。

发挥市场功能

科创板上市公司前三季度研发费用同比增长7.7%，研发强度保持在9.9%的高位；半导体行业上市公司前三季度研发费用同比增长17.7%……一组组数据彰显出资本市场引导资源要素向“新”集聚的最新成果。

中国上市公司协会副会长孙念瑞表示，近年来，上市公司加大了对新技术、新产品的研发投入，成为科技成果转化、传统产业转型、新质生产力发展的主力军。随着“科创十六条”“科创板八条”“并购六条”等政策渐次落地，上市公司科技含量和投资价值将得到进一步提升。

作为多层次资本市场的重要组成部分，债券市场在引导资本向“硬科技”企业集聚、推动新质生产力发展方面发挥着重要作用。

一个侧面佐证是科创债发行明显提速。截至11月11日，今年以来，科技创新公司债券发行数量达439只、发行规模合计5140.71亿元，发行数量和规模均较上年同期大幅增长。

大公国际预计，未来一段时间，随着政策和市场机制不断完善，我国科创债市场有望迎来规模增长与结构优化并行的新格局，民营企业市场参与度将逐步提升。

形成政策合力

“服务新质生产力发展，是资本市场义不容辞的责任。”在日前召开的2024陆家嘴论坛上，证监会主席吴清如此表述。

围绕服务新质生产力发展，一系列政策举措密集推出：4月，证监会发布关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施，明确集中力量支持重大科技攻关，完善科技型企业股权激励，优化科技型企业上市融资环境等；6月，发布关于深化科创板改革，服务科技创新和新质生产力发展的八条措施，提出强化科创板“硬科技”定位，优化科创板上市公司股债融资制度等；9月，“并购六条”出台，其中，支持上市公司向新质生产力方向转型升级被列为六条举措之首。

在政策合力支持下，代表新质生产力发展方向的优质企业，能够为资本市场带来更多源头活水，让投资者更好分享经济高质量发展的成果。对于支持先进制造业发展承担着光荣使命和重要责任。国投招商管理团队成立15年来，深入聚焦先进制造业重点领域和关键环节，以国家战略和产业政策为纲，在全产业链深度研究的基础上，通过市场化专业化运作积极开展了长期耐心投资。

一是支持打造具有国际竞争力的先进制造领军企业。累计投资支持先进制造细分领域处于领先地位、具备世界一流企业潜力的行业领军企业96家，如2016年投资比亚迪、宁德时代，2017年投资信达生物、联影医疗，2018年连续投资精雕科技，2020年投资蔚来中国，均在企业发展关键阶段给予长期大额资本支持。目前这些企业均已稳步发展成为国内新能源汽车、动力电池、创新药、高端医疗器械、精密机床领域具备自主核心技术和全球竞争力的产业龙头。

二是围绕产业发展短板、弱项，推动关键核心技术产业化。投资关键核心技术产业化项目67个，如投资绿的谐波、环动科技、纽氏达特，支持企业自主研发打破国外垄断，实现了国产谐波减速器、RV减速器产业化突破；投资翼辉信息，发展自主可控的工业实时操作系统，保障了工业部分重大领域安全发展；投资比亚迪半导体、斯达半导、瞻芯电子、天岳先进，打破车用功率半导体领域外资垄断；投资斑马智行、东软睿驰，打造我国自主车用操作系统。

三是深入开展产业链全面系统投资布局，提升战略性前瞻性领域核心竞争力。在新能源智能汽车领域，沿着整车集成、智能化、充换电、回收利用、检验检测、轻量化以及关键材料等产业链重点环节，投资重点企业40多家并积极加强产业链投资企业协同合作、共赢发展，系统支持我国新能源汽车和动力电池产业高质量发展，推动成为“新三样”中两大重要组成部分。

带头打造长期耐心资本

增强先进制造业核心竞争力

发展先进制造业是一项长期系统工程，需要围绕国家战略导向聚集产业链、创新链、资本链、生态链，实现正向协同共振。国投招商将深入贯彻落实二十届三中全会精神，带头打造长期耐心资本，不断提升金融服务实体经济、基金支持先进制造业的能力水平。

一是锻造政治素质、专业素质强的管理团队，推动落实国家战略和市场化专业化运作有机统一。时刻保持坚定正确的政治方向，聚焦先进制造业投资，围绕国家战略和产业政策导向，按照基金行业基本规律和通行做法进行项目投资，充分发挥专业化管理机构作用，不断提升管理能力和水平。

二是开展全产业链深度研究，提升服务先进制造业发展的前瞻性、针对性、有效性。对先进制造重点领域产业链、供应链进行系统梳理和深度研究，分行业做好投资策略设计和精准施策。学深吃透国家战略和产业政策，甄选发现落实国家战略意义强、具备市场投资价值的项目，精准支持、联合创业、共同发展。

三是壮大先进制造业生态圈，强化对投资企业全方位针对性增值赋能。以不断发展壮大的200多家投资企业群体为基础，联合行业协会、研究机构、金融机构、科研院所、头部股权投资机构等战略合作伙伴，集中打造覆盖全面、多元共进的强大产业生态圈，引导上中下游企业相向而行、协同共振，齐心协力提升先进制造产业链、供应链综合竞争力。