创业板还是被看好了很久 19亿元“聪明钱”看到进入市场的机会

9月10日，沪深股市呈现高开低走、波动回落的走势。低价股投机下降，市场人气下降。两市成交额8731.9亿元，下降15.71%。虽然在指数中，主板和创业板指数周四均跌停在1.6%以内，但361只股票跌幅超过10%，其中48只创业板股票以跌停价格收盘。

这说明加强监管后，低价股和不良股已经回调，这些股票对创业板指数的影响不大。

金百林咨询高级分析师秦红在接受记者采访时认为，主要有两个因素。一是媒体点名批评创业板低价股炒作。二、天山生物再次停牌。这意味着有关各方都不希望看到低价炒股的狂潮干扰资本市场改革的步伐，更不希望看到因过度投机而冲击既定的价值投资理念。

但即使没有以上两个因素，股价与估值的巨大偏差，决定了低价股的投机不可能永远持续下去。根据Flush iFinD的数据，今年下半年以来，在9月2日本轮调整之前，不包括今年上市的新股，沪深两市41只股票涨幅均超过100%。

且不说查已停牌的天山生物能能否支撑8月10日至9月8日上涨557.69%后的股价34.66元。单从估值来看，上述41只股票中有16只今年报损，其中14只动态市盈率超过60倍。总的来说，至少70%的股票估值很高。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉记者，他不看好投资者对低价股的热炒。杨德龙说：“通常在牛市中，一些中小投资者喜欢购买低价股票，喜欢淘汰低价股票。逻辑简单粗暴，因为低价股基数低，发行量小，股价容易上涨。很多中小投资者认为，低价股票从2元翻倍到4元，更容易投机。但这背后有很大的风险，因为这些公司基本面差，不具备长期投资价值。”

至于a股市场前景的判断，郭盛证券认为，天山生物的出售再次体现了管理层对股市的原则性态度，即顺利引导市场双向扩张。这意味着，后市走势主要取决于股市资金双向扩张的力度和节奏。回到盘面，市场周四延续回调趋势，预计未来将继续试探3150 -3450点的箱底支撑位。

资本方面，周四有北行资本净流入，沪港通流出9.55亿元，深港通流入19.54亿元，北行资本净流入总额9.99亿元。对此，有分析师表示，在大多数创业板股票下跌时，深交所的净流入意味着它对相关股票持乐观态度，并在抛售中收集了筹码。创业板依然会支持优质资产的发展，长期来看依然会受到投资者的青睐。

秦红说，大多数快速下降显示了两个积极因素。一方面，因为低价股的强势退潮，往往意味着有快速调整到位的可能。毕竟，无论是指数还是股票，一个调整周期往往由两个要素组成，即调整的空间和时间。所以，大跌会很快找到底部。

另一方面是因为近两个交易日，前期已经充分调整的长道品种明显有资金回流的趋势。这本身就说明中长期基金已经开始以相对一定的业绩和不断下跌的股价来补充这些领先的长道品种，使得估值数据多少有些优势，有利于短期a股市场的稳定。