解除净息差 商业银行会在季末存钱降温

在过去的几年里，商业银行在季末的“储存战”有些冷清。记者近日走访多家银行网点，了解到三季度末，这些银行并未开展大规模的存管活动，部分银行甚至下调了部分理财产品的收益率。据业内人士透露，该行的资产方回报率将继续下降。为了缓解净息差收窄的压力，需要引导债务方成本下行，银行“高利率存资金”的动力自然减弱。

季末存款市场平静

前几年临近季末，大部分银行，尤其是中小银行，都会推出一些高收益理财产品，甚至利用“存送赠”活动来吸引客户。然而，记者最近的一项调查发现，第三季度末，该行的储蓄之战并未如期进行。

一家农村商业银行上周发行的预期收益产品的收益率甚至低于之前的同类产品。一家股票银行的理财经理明确表示：“没有季末高息产品这种东西，大部分都是净值产品。”

“预期收益产品的收益率近期保持稳定，而净值产品的收益率随市场情况波动。今年以来，固定收益理财的收益率呈下降趋势。”另一家股票银行的财务经理说。

理财产品的净值转型是“存储大战”硝烟未起的原因之一。据某大型国有银行高级经济师介绍，在净值转型之前，银行可以通过调整预期回报产品的收益率来吸引客户。但随着净值产品的不断推出，银行无法调整净值产品的收益率，导致银行没有“强有力的武器”来抢占储备。

之前热卖的结构性存款一度被认为是保本理财的替代品，但整改后量价下跌。上述股份制银行的财务经理以银行的一笔结构性存款为例进行了介绍。“这种结构性存款的预期收益率不如理财产品，今年收益率持续下降，这不是我们重点推荐的。”

此外，几位理财经理表示，大额存单利率近期保持稳定，但与去年相比也有所下降。

探究潜在原因

除了理财产品向净值的转化，很多专家认为，资产侧收益率的下降和负债侧成本的向下引导会导致“高利率储蓄”的下降。中国银行研究院研究员梁思认为，评估压力和成本控制对银行来说非常重要。自今年年初以来，贷款利率的下降导致银行资产侧收益率下降。为了稳定净息差，银行需要同时降低债务成本，因此通过提高存款利率来节省资金的动机被削弱了。

从数据来看也是如此。梁思表示，债务方的压力体现在债务成本和资产收益率的不对称下降，资产收益率的下降速度明显快于债务成本。第二季度，商业银行净息差大幅下降。

专家认为，市场利率走势将保持在较低水平，银行配置高收益资产的空间不大，“高利率储蓄”的动力减弱。国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，在有利于实体经济的要求下，为了降低套期保值净息差的压力，应相应提高银行债务成本控制的要求。

此外，银行第四季度仍存在结构性存款压力，进一步限制了银行负债的扩张势头。

补充流动性是有效的对策

关于下半年的资产负债管理，几位银行高管表示，在收窄的压力下

结构性RRR减债也是解决银行体系结构性债务短缺最直接有效的方法之一。中信证券(CITIC Securities)固定收益首席分析师明明表示，RRR的结构性降息能给中小银行带来更多低成本长期资金，这能更好地引导市场预期。

梁思建议，一方面，相关部门可以通过债券、存单等方式为银行补充流动性提供一定的便利；另一方面，它可以保持中长期流动性供给，优化金融机构的流动性期限结构，更好地支持经济发展。