季度末流动性稳定 央行投资3500亿元保护市场流动性

为了保持季度末的稳定流动性，央行于9月22日通过利率竞价的方式推出了3500亿元人民币的逆回购操作。包括2000亿元7天逆回购操作和1500亿元14天逆回购操作。当日无到期逆回购，净投资3500亿元。

Wind数据显示，本周累计有4200亿元央行逆回购到期。然而，第三季度末，央行加快了流动性。9月15日，央行推出6000亿元MLF操作，9月17日，一笔2000亿元MLF到期。央行提前实现充分延续，中期流动性超支4000亿元。这是自8月份以来，央行连续第二个月超额更新本月到期的多边基金。

专家认为，央行近期的流动性操作更多的是套期保值性质，尤其是重新增加中长期流动性供应的意图是明显的。随着金融融资步伐逐渐放缓，部分银行因结构性存款压力下降导致的稳定债务缺口增加，央行主动关心中长期流动性的可能性逐渐增大。另外，随着中秋国庆的到来，市场消费必然需要流动性支撑。

天丰证券研究所固定收益首席分析师孙彬彬表示，自8月份以来，央行通过高频率、相对较大金额的逆回购操作对冲了政府债券发行支付的影响，并在8月和9月连续推出增量MLF，以保护银行体系的流动性。这表明央行对商业银行面临的债务结构问题十分关注。中信证券固定收益首席分析师明明表示，从金融体系到实体经济的盈利目标仍然存在，进一步盈利更多取决于贷款利率的下行趋势。所以未来还是要保持流动性适度紧张。