全国生猪生产能力已恢复到80% “两兄弟”的价格下跌趋势是明显的

随着产能的恢复，全国生猪屠宰价格的下降趋势日益明显。生猪周期走势与市场供求关系密切相关。近期生猪价格大幅下跌，显示出市场供应恢复的效果。

在2019年至2020年的生猪周期上行区间，国内生猪价格一度超过40元/公斤，创下历史新高。但是，随着周期的往下走，市场价格也在快速下降。

据监测，2020年长假过后，我国瘦肉型猪平均屠宰价格已降至32元/公斤以下。从全国区域分布来看，价格最高的省份海南省接近37元/公斤，价格最低的省份黑龙江省已经跌破29元/公斤。中国最高和最低价格的差价也扩大到了8元/公斤。

生猪价格下降趋势明显

卓创分析师牛哲指出，中国生猪平均价格主要在9月份下调，月底略有见顶。9月份，3元的均价为35.20元/公斤，较上月下降6.28%，同比增长20.84%。1-9月，3元人民币均价35.49元/公斤，同比增长101.08%。据卓创数据，9月份降幅最大的省份是四川省，较上月下降7.21%；降幅最小的省份是福建省，较上月下降5.6%。

随着近期上市公司陆续发布第三季度业绩预测，生猪养殖行业龙头企业的盈利能力再次得到彰显。但是，从9月份的产销数据来看，目前的国内生猪销售价格已经大幅下降，这并不难看出。

根据温股份9月8日晚间披露的9月份产销数据，公司生猪平均售价为34.38元/公斤，环比变化为-7.11%，平均售价环比下降。

据睦元股份有限公司9日晚发布的9月份生猪销售简报显示，2020年9月份商品猪整体价格呈下降趋势。

正邦科技9月发布生猪销售报告。商品猪9月份售价34.29元/公斤，8月份售价36.3元/公斤。

天邦股份此前披露的9月份产销数据也显示，2020年9月天邦股份销售的商品猪均价为51.91元/公斤(剔除仔猪和种猪价格影响后为32.44元/公斤)，环比变化为-11.43%。

生猪生产能力恢复80%

10月10日，农业农村部召开全国生猪生产恢复视频调度推进会，部署全年推进优质生猪生产恢复。到目前为止，我国生猪和母猪存栏量已恢复到正常年份的80%以上，规模化养猪比例提高到53%。

根据农业和农村事务部此前的数据，2019年10月全国母猪存栏量首次转正。2020年7月，全国生猪存栏量比上个月增长4.8%，连续6个月增长；同比增长13.1%，是2018年4月以来首次出现同比增速转正。7月份可育母猪存栏量环比增长4%，连续10个月同比增长20.3%。

“9月份养殖端处于弱势地位，屠宰企业降价幅度较大。”牛喆认为，从供应方面来看，北方集团养猪场当月产能持续释放，月屠宰计划进展缓慢，被迫降价，散户恐慌加剧，部分地区出现集中屠宰；从消费方来看，由于终端消费的约束，屠宰企业的开工率在头十天没有明显提高，猪的消化率较慢。下半年，随着国庆节和中秋节的临近，屠宰企业开始在节前备货

“中秋节和国庆期间，生猪市场略有反弹，但没有持续下去。上涨两三天后才继续下跌。主要原因是整体需求确实比之前预期的要差。”他表示，目前市场总体猪肉消费并不是特别积极，其带动的消费反弹仍然相对有限。从屠宰企业的猪肉销售来看，基本体现了这一点。生猪价格小幅上涨后，养猪户看到价格如预期上涨，可能会加快生猪屠宰速度。只要出栏量稍微增加，就达到了需求，但是如果相应的猪肉供应量增加，那就是消化不了的部分，所以价格又会下降。

还有降价的空间

虽然国内生猪价格较之前高点有所回落，但32元/公斤左右的均价仍处于历史高位，养猪企业利润依然可观。

据卓创监测，9月份猪料比平均值为13.03，较上月下降3.55%，同比增长22.58%。1-9月，猪料比平均13.53，同比增长96.37%。受猪价持续下跌影响，9月份猪料比明显下降。当月供需严重失衡，养殖端对市场前景的看跌情绪增强，屠宰热情明显提升。一些地区的大型肥猪屠宰量增加，生猪价格持续下跌，导致猪料比大幅下降，现已降至“12”左右。养殖单位生猪利润虽然略有缩水，但目前还是可观的。10月初，受国庆和中秋节的推动，生猪价格可能小幅上涨，猪料比可能小幅探底。但仍有可能在中后期生猪价格回落，猪料比可能继续波动下跌。

“从消费方来说，10月以后天气逐渐转凉，终端消费慢慢回升。但是，屠宰企业的运营率上升空间有限，对整体市场来说并不明显。供应方面，北方市场生猪产能继续释放，华中华东三省生猪数量大幅增加。屠宰企业收购顺利，降价阻力相对较小，当月更容易出现较低波动；华南和西南地区整体猪源紧张，大猪越来越受欢迎，拉动了市场。但由于北方物价低的影响，当月降价空间更大。”牛哲认为。

冯永辉还指出，随着生猪价格的持续下跌，一旦跌入养殖端心理承受的底线，就会逐渐推动农民的价格抗御压力。集中屠宰后，部分地区生猪存栏量开始下降，生猪总重量下降。此外，随着生猪价格的明显下降，各市场猪肉零售价格也有所下降。叠加温度明显降温后，居民对猪肉消费的需求会有一定程度的上升，并且随着供需博弈的加剧，部分超卖区域可能会停止下跌，企稳反弹，但由于产能的不断恢复和释放，生猪价格阶段性反弹的空间和力度会受到限制，回到之前高点的可能性很小。