食品价格拉高的下降消费物价指数的增长在今年首次跌入“1区间”

10月15日，国家统计局发布了9月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者价格指数(PPI)数据。9月CPI同比上涨1.7%，今年首次进入“1区间”；PPI同比下降2.1%，略有上升。

食品价格上涨的影响已经显著下降

“9月份，价格保持稳定运行趋势，同比和环比增速继续小幅收窄。明显的特点是，同比增速自2019年3月以来首次回到2%以下。”中国宏观经济研究院市场与价格研究所所长兼研究员郭立言说。

9月份，CPI同比上涨1.7%。其中，城市增长1.6%，农村增长2.1%；食品价格上涨7.9%，涨幅较上月下降3.3个百分点，非食品价格持平；消费品价格上涨2.6%，服务价格上涨0.2%。据估计，9月份同比增长1.7%中，去年价格变动涨幅约为1.2个百分点，新一轮价格上涨影响约为0.5个百分点。前9个月，全国居民消费价格同比上涨3.3%。

国家统计局城市统计司高级统计师董分析，食品、猪肉价格上涨25.5%，增速较上月大幅回落27.1个百分点；新鲜蔬菜价格上涨17.2%，涨幅扩大5.5个百分点；牛羊肉价格分别上涨9.0%和5.4%，增长率分别下降5.4和4.3个百分点；鲜果价格下跌6.9%，跌幅收窄12.9个百分点；鸡蛋、鸡肉和鸭肉价格分别下跌17.7%、9.1%和4.7%，跌幅分别上升5.3、7.5和3.8个百分点。非食品价格从上个月的0.1%持平。

中国光大银行金融市场部分析师周表示，9月份CPI同比涨幅回落至1.7%，主要受猪肉涨价明显回落和基数偏高影响。

“食品价格继续分化。总体而言，对消费物价指数增长的影响显著下降。”郭立言认为，肉类蛋白食品对CPI的影响开始出现拐点迹象，有助于上行力量进入下行通道。在积极推进生猪产能扩张、储备猪肉等保供稳价措施的作用下，近期猪肉价格持续走低，叠加在去年同期较高的比较基数上。本月CPI猪肉价格变化由正转负，同比涨幅收窄至25.5%。牛羊肉同比增幅在10%以下，禽蛋同比增幅为负。9月份，虽然新鲜蔬菜仍在上涨，但涨幅明显收窄；新鲜水果价格逐月上涨，但仍低于去年同期。

9月份CPI环比上涨0.2%，比上个月低0.2个百分点。其中，食品价格上涨0.4%，比上个月低1.0个百分点，影响CPI上涨0.09个百分点左右。

郭立言认为，教育、文化、娱乐、家庭服务价格受开学季开始、消费加速恢复等因素影响，9月份均环比、同比上涨，支撑核心CPI继续环比上涨，反映出疫情防控阶段市场和业务恢复顺利推进，CPI运行中心稳定性增强。

生产者价格指数同比略有下降

“9月份，国内工业生产和需求稳步回升，工业品价格继续上涨。”董对说道。PPI同比下降2.1%，比上个月高0.1个百分点。其中，生产资料价格下跌2.8%，跌幅收窄0.2个百分点；补贴手段的价格。据估计，9月份PPI同比下降2.1%中，去年价格变动涨幅为0，新的价格上涨影响约为-2.1个百分点。

据周介绍，PPI同比略有下降，主要是由于商品价格走低，国内生产的恢复仍然先于需求的改善和基数的小幅增加。

环比而言，PPI上涨0.1%，比上个月低0.2个百分点。其中，生产资料价格上涨0.2%，增速下降0.2个百分点；生活资料价格由涨转跌0.1%。从40个工业部门的调查来看，有15个价格上涨，比上个月少2个；有19个价格下跌，上涨1；价格持平的有6家，增加1家。

董表示，由于国际原油价格的变化，石油相关产业价格由上涨转为下跌。其中，油气开采行业价格下降2.3%，石油、煤炭等燃料加工行业价格下降0.5%。在其他主要行业中，黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业、农副食品加工业的价格涨幅均有所下降。此外，非金属矿产品行业、煤炭开采和洗煤行业价格均由跌转涨，分别上涨0.4%和0.3%；计算机、通信等电子设备制造业价格下跌0.7%，较上月上涨0.3个百分点。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智认为，单个月的PPI波动还没有形成趋势。随着特殊债务推动基础设施投资的加速和叠加的全球经济的逐步改善，未来PPI仍有望逐步回升。

消费物价指数的按年升幅可能会继续收窄

新冠肺炎爆发肺炎后，我国在协调疫情防控和经济社会发展方面取得了显著成效。今年3月以来，CPI同比增幅普遍收窄，9月降至1.7%，这是2019年2月以来首次回到“1”区间。

刘学智认为，随着食品价格的下跌，第四季度CPI可能会保持在“1区间”。生猪产量继续回升，库存持续增加，猪肉价格将稳步下降。去年下半年是猪肉价格上涨期，今年第四季度猪肉价格同比涨幅将明显收窄。随着旅游、住宿等行业的复苏，预计未来非食品价格将逐步企稳并小幅上涨。但由于消费恢复缓慢，非食品价格可能仍处于较低水平。

“虽然食品价格下跌导致CPI下降，但随着需求逐渐恢复，CPI进一步降至负值的可能性较小，不存在明显的通缩。第三季度，经济增长有望恢复中高速，宏观经济政策将保持稳定。”刘学智说。

郭立言认为，展望第四季度，由于CPI涨幅大幅回落，粮食结构性上行力量逐渐缓解，预计CPI同比增幅将继续收窄，第四季度CPI平均增幅将在第三季度的基础上进一步下降。由此来看，实现全年3.5%左右的控价目标是有坚实基础的。

“从趋势来看，第四季度的PPI预计将同比略有改善，CPI和PPI之间的剪刀差将逐渐缩小。”周认为，随着国内经济生活回归正常的加速，内需政策的效应继续释放，基础设施投资加码，需求复苏继续加快，外贸弹性增加，国内工业部门将整体好转。