前10个月的五大上市保险公司保费收入有了一个良好的开端

今年前10个月五大a股保险公司保费总额2.2万亿元，同比增长5.2%，各公司增速在1.5%至22.7%之间。进入11月中旬后，各保险公司的业务重点有所不同，有的在sprint取得了年度业绩，有的则把重心转移到为明年的良好开局做准备。

累积保费增长放缓

1-10月份，上市保险公司累计保费增速放缓，反映10月份业务增速较9月份有所放缓。

其中，中国人寿5659亿，同比增长8.7%；中国平安6788亿，增长1.5%；PICC为4851亿，增长2.8%；中国太平洋保险3186亿，增长3.8%；新华保险1452亿元，增长22.7%。

“考虑到2021年年底上市保险公司的业务重心将逐渐转移到一个良好的开端，预计后续的累计保费增长率将继续下降。”国泰君安非银行团队表示。

与此同时，上市保险公司的增长率仍有很大差异，主要来自寿险行业。今年前十个月上市的寿险公司中，除中国人寿和新华外，其余三家仍处于下滑状态：平安人寿下滑3.8%，CPIC人寿下滑1.8%，PICC人寿下滑5.0%。

目前各保险公司的经营策略和节奏还存在分歧。方正证券的非银行团队表示，目前各大上市保险公司“开门和关门”的节奏和表现各不相同。

结合多家券商研究机构的研究信息，新华保险和PICC人寿仍以冲刺整体业绩为目标，月保费分别增长3.5%和2.5%，而中国人寿和CPIC人寿10月份专注于良好开局，平安人寿自10月中旬以来在产品推广和团队培训方面也将业务节奏转为良好开局，月保费均呈现同比负增长。

明年第一季度见

结合各保险公司目前的业务节奏，研究机构开始预测全年和明年第一季度的业绩。

总的来说，业界预计保险公司明年会有一个良好的开端。国泰君安非银行团队认为，主要有两个原因：第一，上市保险公司选择提前几年在2021年开一个好头。预计充足的销售周期将有助于增加销售规模；另一方面，在新的资产管理规定下，银行理财产品的非保本属性叠加在目前的收益率上，保险产品的设计更加激进，一般会缩短持续时间，有利于提高销售规模。

研究机构对平安的业绩有更高的期望，为明年各保险公司的业绩开个好头。方正证券的非银行团队认为，人力的下行趋势依然存在，平安依然坚持代理转型改革和目前业绩波动的探索期。如果人力规模稳定，产品价值率领先同行，加上今年的主动开步和今年一季度的低基数叠加，明年一季度平安的业绩有望爆发。

国泰君安非银行表示，中国人寿和中国太平洋保险均已完成短期存储产品销售的第一阶段，平安在11月初正式开局良好，新华保险预计在12月初开始。预计2021年各公司NBV增长率将超过预期，分别为平安14%、中国太平洋保险12%、新华保险10%、中国人寿8%。

十月份汽车保险费负增长

从财产保险来看，PICC P&C保险、平安财产保险、CPIC财产保险前10个月保费分别为3703亿、2407亿、1250亿，分别增长2.5%、9.9%和14.0%，增速也较前9月有所放缓。