央行连续7个工作日逆回购1200亿元

为了保持银行体系合理充裕的流动性，25日，央行以利率竞价的方式推出了1200亿元人民币的7天逆回购操作，中标率为2.2%，与上次持平。鉴于当日1000亿元逆回购到期，周三公开市场实现净投资200亿元。至此，央行已连续第七个交易日开展逆回购操作。

市场流动性方面，周三基金稳定，Shibor短线品种喜忧参半。一夜之间，品种下跌25个基点至1.578%，7天下跌0.8个基点至2.224%，14天上涨5.6个基点至2.84%，1个月上涨0.3个基点至2.716%。银行与存款间一日质押式回购(DR001)开仓2.10%，报告前一日加权平均价格为1.8132%；银行与存款间7天质押式回购(DR007)开仓2.20%，前一天加权平均价格为2.2940%。

年底，市场对流动性的需求很大。自11月以来，央行频繁进行公开市场操作。在截至目前的18个交易日中，央行已进行了15次逆回购操作和1次MLF操作。考虑到逆回购、MLF、国库现金等的释放和到期。截至25日，11月公开市场临时实现净释放200亿元，当月剩余3个工作日累计到期套期保值反向回购1900亿元。

华创证券的报告显示，如果公开市场保持全月零释放、零回报，月末超额准备金自然有可能升至1.2%，与1.4%的历史低点还有很大差距。这意味着央行可能在剩余交易日继续保持一定程度的净释放，以维持总流动性的正常水平，11月最后一周资金暂时放松的概率过高，但今年MLF的净释放规模可能相对有限，难以显著缓解银行负债压力。

风数据显示，本周(11月23日-27日)公开市场共有3000亿元逆回购到期，其中周一无逆回购到期，周二至周五分别有500亿元、1000亿元、700亿元、800亿元到期。本周前三个交易日，央行先后推出400亿元、700亿元、1200亿元的逆回购操作。本周将实现净投资800亿元。据业内人士透露，随着跨月临近，资金有收紧的趋势，央行将在本周投入更多流动性，以提振市场信心，保护资金平稳运行。

央行在本月初的政策吹风会上表示，下一阶段稳健的货币政策将更加灵活、适度、精确，并根据形势和市场需求的变化及时调整政策力度、节奏和重点。一方面，特殊时期出台的政策会及时适当调整；另一方面，在需要长期支持的领域，将进一步加强政策支持。此外，要避免“政策悬崖”，防止政策突然中断造成意外影响。