a股新年市场有望升温 机构继续对顺周期性持乐观态度

尽管市场波动较大，但由于几个热点的成功，截至11月27日收盘，上证综指自11月以来累计上涨5.7%，为今年第二高月度涨幅。之前券商预测的“年市”似乎要开始了。

在最新的策略报告中，不少券商明确指出，a股正处于基本面持续改善带动的缓慢成长期，持续数月，并持续看好当前的新年行情，直至明年第一季度。配置方面，很多券商以顺周期板块为市场展望主线，可选消费和金融板块也值得关注。

沪指月涨幅创年内次高

回顾上周大盘(11月23日至11月27日)，a股“沪强深弱”格局延续，上证综指整体呈现“V”型反弹，深成指和创业板指数继续下行波动。数据显示，截至11月27日收盘，上证综指一周上涨0.91%，深成指和创业板指数分别下跌1.17%和1.80%。

从全月来看，11月1日至11月27日，上证综指上涨5.7%，为年内第二高月度涨幅；深圳成份股指数上涨3.43%，创业板指数下跌1.39%。

CICC首席策略师王汉峰表示，市场估值较低的周期性板块在最近几周继续领涨，市场风格已得到重新平衡。但是风格变化趋势和整体a股指数比较纠结。一方面，由于a股的制度化趋势，追逐短期博弈机会的资金实力可能不如以前；另一方面，对政策退出的担忧可能会限制市场资金追逐周期性行业。

在经济数据依然强劲、全球经济复苏趋势持续的背景下，短期复苏交易仍是主线。但在机构投资者不断获得较好回报后，临近年末整体风险偏好不高，投资者应注意这些因素对市场的影响。

最近，一些来自政策和市场状况的利好消息也引起了投资者的关注。11月27日，沪深两市向深交所科技创新板和创业板公开征求关于国有股转让系统上市公司上市方式的意见，并对新三板公司的上市条件、上市审核、上市安排和自律等作出具体规定。监督等事项；同日，上交所和中国证券指数股份有限公司宣布，决定将上市一年多的科技创新板证券纳入上证180和沪深300的样本空间。

兴业证券战略团队表示，科技创新板公司计划进入主指数和沪港通股票池，这进一步体现了国家对资本市场尤其是科技创新板的重视。未来a股主要指标成分质量将迎来全面提升，真正体现中国经济新旧动能和经济结构转型成果，为投资者提供高质量回报。

继续看好A股跨年行情

从11月以来上证指数的整体表现来看，券商在第四季度初提出的“a股新年行情”似乎有了微弱的开端。目前距离2021年只有一个月了。a股在市场前景上的前景如何？

中信证券首席策略师秦培晶认为，a股正处于基本面持续改善带动的缓慢增长期，并持续数月。未来，新的海外宽松措施预计将提振全球风险偏好，国内经济将继续稳步改善，政策将保持稳定。预计该组织年底的头寸调整将推动顺周期行业市场持续到明年第一季度，顺周期相对繁荣和估值优势将进一步增强

安信证券首席策略师陈果表示，整体市场仍处于动荡的上行趋势，a股有望迎来复苏深化、流动性预期稳定、疫苗预期的新年市场。现阶段建议以顺周期性为主线，以市场调整为契机把握。

深耕顺周期板块主线

在许多券商看来，顺周期板块无疑是未来一段时间市场状况的重要主线。

秦佩静建议，顺周期工业部门应继续关注基础金属、能源金属和化工产品；可选择的消费领域集中在家用电器、汽车、酒类、住宅、酒店和旅游景点，这些都可以从旅游恢复中受益；低估值部分建议重点关注银行；同时建议关注医药板块龙头股集中收购后的估值修复机会。

张绮贞推荐三条主线，一是新能源、半导体等政策预期较高且受风险偏好上升影响较大的板块；第二，有色金属、机械、石油和石化等“回收链”的相关行业预计将继续获得超额回报；三是新能源、家电、汽车等需求持续上升、行业景气方向确定的行业。

王汉峰建议关注四条主线：一是全球复苏正在深化，部分原材料和部分周期性行业短期内可能继续表现，如铜、铝、原油等；二是光伏和新能源汽车产业链，尤其是上游锂等原材料；三、汽车、家电、家居等。低估值和国内消费日益繁荣；第四，化工行业领军人物，领军券商和保险等。

陈果强调，就顺周期性行业而言，需求方有自己的库存周期和行业周期逻辑，而供应方有收缩或产能退出的方向，这些方向的可持续性可能超过市场预期，因此投资者应特别注意。建议重点发展白酒、白电、汽车(含新能源汽车产业链)、化工、机械、有色金属、煤炭、钢铁、保险、银行、券商、半导体等。