不差钱！M2连续9个月保持两位数的增长率 钱去哪里了

原标题：给实体经济注入活水

今年前11个月的财务数据特别抢眼。截至11月底，广义货币(M2)余额为217.2万亿元，同比增长10.7%。今年以来，M2连续九个月保持两位数增长，明显高于去年。这个数据的持续高速增长意味着什么？

M2反映了当前的货币供应。流通中的现金、普通人的储蓄存款和公司存款都是M2的组成部分。“M2的高增长率表明，市场‘不差钱’，企业和个人贷款相对容易。”兆联金融首席研究员董希淼说。

今年以来，为应对新冠肺炎肺炎疫情的影响，货币政策支持力度空前。疫情爆发后，涉及9万亿元货币资金的货币政策措施迅速落地，主要包括：引导中期贷款便利化和公开市场操作降低中标利率，推动贷款市场挂牌利率改革释放利率市场化红利，三次下调存款准备金率释放1.75万亿元长期资金，推出1.8万亿元再融资和再贴现政策，创新两项直接面向实体经济支持小微企业融资4.7万亿元的货币政策工具。

总体而言，前11个月M2和社会融资规模增速高于去年，金融对实体经济保持强劲支撑。金融部门通过降息、减费、缓还贷款本息等措施，给实体经济带来了约1.25万亿元的利润，全年可实现1.5万亿元的目标；货币政策保持流动性合理充裕，预计将增加人民币贷款约20万亿元，增加社会融资规模30多万亿元。

M2的增长率不仅与个人和企业的“钱袋”有关，还与中国的宏观经济密切相关。疫情爆发后，M2保持了较高的增长率，为宏观经济复苏和发展创造了良好的货币金融环境。从政策效果来看，前三季度中国经济增速转正，消费、投资、出口等经济指标均有所改善。今年，中国将成为世界上唯一实现正增长的主要经济体。

虽然货币和金融支持有所加强，M2的增长率达到两位数，但资金流动也值得关注。

钱去哪了？先看“一减一增”的数据。下降的是房地产贷款增长率为33，354。前三季度，房地产贷款增速持续下降。

9月底，全国主要金融机构(含外资)房地产贷款余额48.8万亿元，同比增长12.8%，增速较6月底下降0.3个百分点；普惠小额贷款增速333，549。截至9月底，普惠小额贷款余额达到14.6万亿元，同比增长29.6%，增速比上年末高6.5个百分点。这一增长率达到了今年的新高。

最近，中国人民银行在《2020年第三季度中国货币政策执行报告》中重申，要坚定不移地坚持房屋是为了居住，不是为了投机的定位，坚持不把房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳定地价、房价和预期，保持房地产金融政策的连续性、一致性和稳定性，实行房地产金融审慎管理制度。

关于下一步的政策方向，央行副行长刘国强最近表示，从趋势来看，中国经济相对强劲，政策效应正在发挥作用，市场信心正在恢复。下一步，政策总体上要继续适度从紧。一方面，政策调整要建立在对经济形势准确评估的基础上，不能出现“政策悬崖”；另一方面，金融服务对实体经济的作用不能削弱，实体经济应该得到很好的服务。