接近6.5关口 人民币汇率持续半年上涨

人民币汇率升值的步伐并没有停止，正在向6.5关口推进。昨日，央行授权中国外汇交易中心公布当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑6.5434元人民币；前一个交易日，人民币兑美元中间价报6.5361。

在过去的六个月里，人民币汇率大幅上升。市场普遍认为，未来人民币汇率双向波动将进一步加大，企业应加强汇率风险管理。

人民币汇率“涨”声不断

12月15日，在岸人民币对美元汇率下跌100多点，接近6.55关口，离岸人民币对美元汇率涨跌互现，最高为6.5259。截至昨晚，在岸和离岸人民币兑美元汇率分别徘徊在6.54和6.53左右。

记者查询中国外汇交易中心数据，了解到人民币汇率中间价在2月份跌破7.0关口，5月29日达到7.1316。自6月以来，中间价格曲线持续走低，自12月以来已升至6.60以上，12月9日达到6.5311。离岸市场人民币兑美元汇率一度创下年内新高6.4927，一举突破6.5整数大关，创下2018年6月26日以来新高。

自6月初以来，人民币汇率持续攀升至两年多来的高点，离岸人民币兑美元升值反弹近7000点。按简单计算，一个居民兑换10万美元，需要71.9万元，但在近期，最低64.9万元，相差近7万元。

官方出手为汇市降温

央行近日宣布，为了进一步完善跨境融资宏观审慎管理，引导金融机构以市场化方式调整外汇资产负债结构，中国人民银行和国家外汇管理局决定将金融机构跨境融资宏观审慎调整参数从1.25下调至1。央行表示，金融机构应树立“风险中性”的理念，更好地为经济社会发展服务。

值得注意的是，这仅仅是今年3月11日全面跨境融资宏观审慎调整参数从1上调至1.25后的9个月。但是这个参数降级的对象只是金融机构，企业不列。

中国银行研究院研究员王攸欣表示，随着人民币持续升值，企业外币融资迅速增加。年初，为应对疫情，鼓励企业向境外募集资金，系数由1提高到1.25。目前，我国疫情已逐步得到控制，经济复苏加快。但与此同时，宏观杠杆率开始上升，企业债务违约时有发生。在这种背景下，为了避免风险的进一步扩散，避免海外风险对中国的波动感染，有必要加强金融机构跨境融资的反周期管理，因此此时也有必要降低调整参数。

“下调参数是一种反周期调整，也是应对疫情的临时政策退出。”中银国际证券全球首席经济学家管涛也认为，人民币汇率持续升值六个多月，宏观审慎系数反周期调整释放信号，有助于市场预期分化，促进外汇收支平衡。同时，由于措施主要针对银行，限制了银行向国外借款和对内发放外汇贷款的能力，对企业没有直接影响。反周期调整是宏观调控的需要，以防范系统性风险。

企业应加强汇率风险管理

中国民生银行首席研究员文彬认为，当前疫情仍在全球蔓延，国际经济环境存在诸多不稳定和不确定因素，尤其是美国经济走势、货币政策和美元指数走势，将对全球金融市场产生更大的溢出效应。一旦美元指数再次反转升值，会造成非美元货币贬值，跨境资本回流，给跨境企业带来很大的汇率风险。

人民币汇率的持续快速升值给出口企业的外汇结算业务带来了巨大的挑战。他建议跨境企业应充分利用汇率风险管理工具，避免汇率大幅波动对其正常经营造成损失。

王春英认为，企业在财务管理中应坚持汇率风险中性原则。一方面，要适应人民币汇率双向波动的市场环境，克服“汇率浮动恐惧症”，理性面对汇率大起大落；另一方面，要精心安排资产负债的货币结构，合理使用衍生品管理汇率风险，保持财务状况稳定和可持续，不要用太多精力判断或投机汇率走势，避免偏离主营业务或将衍生品交易变异为投机套利，承担不必要的风险。