年内 11家公司触发“面值撤退” 7家公司股价几乎等于“警戒线”

随着改革的深入，中国资本市场的优胜劣汰和资源优化配置取得了初步成效。在此基础上，进一步完善退市机制的呼声越来越高。日前，沪深两市发布了退市制度改革征求意见稿，意味着备受关注的新一轮退市制度改革正式拉开帷幕。

人们正在征求对新退市规则的意见，退市股票将很快增加新成员。

近日，上海两家上市公司触发了面值退市条件。《证券日报》的报告显示，截至12月22日，沪深两市共有18家公司被强制退市(或已被交易所强制退市)，其中11家公司按面值退市，占60%。业内人士认为，面值退市将成为未来市场化退市的主要形式，投资者投机业绩不佳股票的热情将继续降温。同时，越来越多的投资者会远离业绩持续亏损、财务造假、内幕交易等高风险股票。

股价低于1元

投资价值不被市场认可

苏宁金融研究院特约研究员何告诉记者，一旦上市公司股价继续低于1元，就可以说明其股票价值没有得到市场认可，业绩连年亏损，公司经营管理出现严重问题，退市是一个大概率的结果。近两年来，因面值较低而退市的上市公司数量有所增加，可以预测，未来面值将退市或成为市场退市的主流。

总体来看，这些低价股具有业绩大幅下滑、债务违约压力大的特点。数据显示，近期触及面值退市的两家上市公司之一持续亏损，2020年前三季度净利润为-6.23亿元；今年前三季度，另一家公司营业收入暴跌93.73%，至216.94万元，账面金额仅为545.9万元，但短期贷款高达10.49亿元。

何叶楠表示，随着a股注册制向全市场的加速，新上市企业的增多，a股国际化趋势的加强，好的企业会被资金追捧，差的企业会被忽略。所以，低价股票本质上是缺乏投资价值的，很难从低价股票中获得更好的投资回报。

退市面值

需要注意投资者保护

12月14日，上海、深圳证券交易所发布《退市规则征求意见稿》(以下简称《征求意见稿》)，其中，在交易指标方面，将原“连续20个交易日每日股票收盘价均低于面值”修改为“连续20个交易日每日股票收盘价均低于人民币1元”。

东方财富选择的数据显示，截至12月22日，不包括已停牌的公司，价格低于2元/股的股票有78只，其中7只股票徘徊在1元/股左右(低于1.1元)。

中山证券首席经济学家李湛在接受《证券日报》记者采访时表示，修改《征求意见稿》中的平价退市细则，将促进市场化退市的发展，加快市场清理，提高退市效率，实现优胜劣汰，对上市公司形成强有力的激励和约束。

《证券日报》的报告显示，截至12月22日，根据交易所终止上市的日期，瑞电、天猫、东风B、天宝、杜梅、云升等11家公司因股票收盘价连续20个交易日低于1元面值而被终止或即将终止上市。与2019年的6只退市股票相比，今年退市公司的面值大幅增加。

李湛说，虽然有多少公司的脸

随着以面值退市的股票逐渐增多，增加投资者保护迫在眉睫。李湛表示，对于投资者来说，新的退市规则将引导更多的投资者回归上市公司基本面，引导投资者形成健康成熟的价值投资理念。在加强投资者保护方面，一方面，监管部门需要完善预警机制，严格监管上市公司，压缩中介机构的责任，加大对违法违规行为的打击力度；另一方面，要完善集体诉讼和民事赔偿制度。

何表示，增加面值退市的股票数量对资本市场和投资者来说是一件好事，有利于加强资源的优化配置，使好的企业获得更多的资源支持，从而做大做强，培育越来越大的企业，让投资者分享自己成长的红利，降低投资者的投资风险。但需要注意的是，对于即将因面值退市的股票，要加强信息披露，以降低投资者买入的风险。