中国程心、东方金城、大公国际等评级机构下调华夏幸福评级

观点地产网讯：2月2日，华夏幸福基金有限公司宣布，中国程心国际、东方金城、大公国际等评级机构均下调了公司及相关债券的信用评级。

据媒体报道，2021年1月22日，招商银行股份有限公司出具《关于“20华夏幸福MTN002”交叉保护条款相关事项的公告》称华夏幸福书面回复招商银行，公司与中融信托达成和解。

中国程心国际认为，华夏幸福回复招商银行与中融信托公司达成和解不构成融资违约，但说明华夏幸福现金流量不足。此外，中国程心国际在最近的公开市场上多次与公司沟通华夏幸福的偿债资金来源，但没有明确的偿债资金计划。

考虑到华夏幸福近期债务到期压力大、流动性紧张、偿债资金来源不确定，中国程心国际决定将华夏幸福基金会有限公司的主要信用评级从AAA下调至AA；将“18华夏03”、“18华夏06”、“18华夏07”、“19华夏01”的信用评级从AAA调整为AA，并将主体和债务信用评级列入可能降级的观察名单。

东方金诚国际信用评级有限公司维持发行人的主要信用评级为AAA，评级前景由稳定下调为负面，同时维持“18华夏01”、“18华夏02”、“18华夏03”的信用评级为AAA。

东方金城认为，华夏幸福合同销量和付款减少，盈利能力下降。2020年1-9月，公司合同销售额和合同销售面积分别为309.19亿元和328.72万平方米，同比分别下降60.64%和63.92%；此外，由于销售收入的减少和业务费用的大规模，公司的经营净现金流量显示出持续和大量的净流出。2020年前三季度，公司营业收入和净利润分别下降11.79%和18.59%。

另外，华夏幸福债规模较大，有一定的集中支付压力。截至2020年9月底，公司所有计息债务规模较大，其中短期计息债务约占47%，货币资金对短期计息债务的覆盖率为0.37倍。2021年3月至12月到期转卖的国内债权债务总额约为186.25亿元。

大公国际信用评级有限公司将发行人主要信用评级从AAA下调至AA，评级展望调整为负面，将“15华夏05”、“16华夏债”、“16华夏02”信用评级从AAA下调至AA。

评级机构提到，由于前期新肺炎疫情、土地储备不足等因素，华夏幸福2020年前三季度经营业绩同比大幅下滑，盈利能力大幅下降。同时，华夏幸福的短期计息债务规模增长迅速，短期偿债压力较大。

华夏幸福认为，上述评级调整对发行人的偿付能力没有重大不利影响。而且评级调整不会影响债券投资者的适当性管理，“18华夏03”、“18华夏06”、“18华夏07”、“19华夏01”不再具备债券质押式回购的资格。鉴于此次评级调整，公司将积极安排现有负债的更新和偿还，保持经营稳定和好转。