昆明土地开发有限公司拟发出不超过11.6亿元的投标

11月9日，昆明土地开发投资管理有限公司计划发行2021年第一期中期票据，注册金额25亿元。本次发行最高额度为11.6亿元，期限3年，无担保。经中国程心国际信用评级有限公司综合评价，债务评级为AA。

据媒体了解，近年来发行人经营净现金流波动较大，2018 -2020年金额分别为12.92亿元、54.68亿元、77.47亿元。2021年1-3月，金额为4958.09万元。由于发行人一级土地开发业务和保障性住房建设业务投资金额较大，且偿还期较长，发行人经营活动现金流持续大幅流出，但最近三年呈现净流入并逐步改善。

此外，发行人最近三年末负债总额分别为385.06亿元、373.3亿元和418.49亿元。最近三年经营活动现金流量净额对债务的担保倍数分别为0.03、0.15、0.19，较低，发行人存在经营活动现金流量净额对债务的担保能力较弱的风险。