重组后 周政表示 欢乐城控股应保持发展步伐

2020年初，流行病“黑天鹅”袭击，住宅销售和商业运作受到一定程度的影响。以“商住结合”为主要发展模式的欢乐城控股迎来了一场大考验。

现在，半年过去了，这一重大考验迎来了公布名单的时刻。

最近，欢乐城控股宣布了半年度业绩。数据显示，上半年，欢乐城控股实现营业收入121.87亿元；上市公司股东实现净利润5.66亿元；总资产达到1972.5亿元，比年初增长7.09%。

这是一份相对稳定的抄本。或许对于欢乐城控股来说，“稳定”已经成为其重组后发展的关键词。

一些了解欢乐城控股资本市场的人士向视点房地产新媒体透露，在最近的欢乐城控股与欢乐城地产中期业绩投资者会议上，周政董事长也提到欢乐城控股更加注重节奏。

他认为，在未来，欢乐城控股将始终保持一定的节奏，以寻求各方面的平衡。

拿地扩储里的规模加速

2019年，欢乐城控股被批准重组、更名和重新上市，管理层喊出了“力争在三年内实现销售导向型业务合同超过1000亿元”的小目标。

随后，这家企业不断收购土地储存粮食，并引入战争投资，为扩张做准备。

据悉，2019年，欢乐城控股新增项目22个，总用地面积187.91万平方米，总容量499.92万平方米。今年上半年，公司收购了11个项目，主要集中在成都、武汉、Xi、西安等中西部地区，新建成区总面积273万平方米，同比增长165%，增加值353亿元，同比增长139%，平均楼面价格3718元/平方米，同比下降24%。

据投资者透露，管理层在会上表示，上述所有新项目均为销售项目，平均征地地价为7.5%，为久益城控股五年来的最低水平。

截至报告期末，欢乐城控股已取得土地总面积12，725，200平方米，建成区总面积27，057，800平方米，尚未开工建设的建筑面积已达6，924，100平方米。

土地是房地产企业发展的粮食，而土地储备的规模和成本反映了粮食的质量和数量。从以上数据来看，欢乐城控股的粮草质量在业内处于较高水平。

投资者还透露，管理层认为，目前久益城控股的土地储备规模可以保证公司实现承包目标。就新增土地储备而言，未来土地价值将是年度销售计划的二至三倍，年度土地收购金额与合同金额的比例约为40%。

除了土地收购和仓储扩张，欢乐城控股还在今年上半年通过引入战争投资加快了前进步伐。

据悉，2020年初，欢乐城控股推出太平人寿保险有限公司参与混合改革，工银瑞信投资管理有限公司也参与其中。

投资者告诉我们，欢乐城控股可以在太平人寿取得成功。一方面，它源于太平人寿在资金、技术和管理方面的优势，可以为欢乐城控股带来资本运营和业务发展；另一方面，由于双方的投资策略风格，双方都希望长期合作，以寻求更长期的利润回报。

事实上，早在重组完成之前，周政就提到，重组后的欢乐城控股可以更加市场化、专业化，也可以进行多元化的混业改革，引入战争投资，降低国有比例，但国有单一大股东的地位和管理地位保持不变。

借助重组红利，引入战争投资参与混合改革，加快征地.在过去的六个月里，欢乐城控股在各方面都取得了持续稳定的发展，

投资者提到，欢乐城控股今年的全面销售目标接近900亿元，回报率约为85%。这位人士引用了管理层的话：“上半年，我们的数据做得很好，尤其是回报超出了计划和预期，我们对全年的销售任务很有信心。”

新增7项目里的商业提速

在以销售为导向的业务中，久益城控股通过土地收购和仓储扩张加快了规模扩张；在控股业务中，公司不断增加收入和减少支出，以减少流行病的影响。

据视点房地产新媒体报道，今年上半年，欢乐城投资物业租赁及相关服务总收入约为16.3亿元人民币，约占总收入的46.3%。欢乐城购物中心租金收入约10.4亿元，同比下降32.5%。酒店营业收入约为1.71亿元，约占总收入的4.8%，同比下降60.7%。

事实上，上半年，由于疫情的影响，全市范围内的关闭导致商业活动停滞，直接影响了上半年包括新年在内的商业黄金销售周期。投资者告诉我们，管理层认为购物中心和酒店明显受到疫情影响，客流量和入住率略有下降。

据数据显示，截至报告期末，欢乐城已开通10个欢乐城购物中心和1个祥云镇项目(不含管理产出项目)，总可出租面积85万平方米，上半年平均入住率为91.4%，上半年租金收入为10.9亿元。同时，在今年和明年，欢乐城计划开放7个项目，包括今年的2个和明年的5个。

上述投资者转述了欢乐城管理层的话，透露随着疫情的缓解，欢乐城购物中心的入住率大幅上升，下半年将继续以开源节流的方式开展业务，即将入住率提高到95%以上，节流意味着控制促销费用等。

值得一提的是，除了购物中心和酒店外，公司的办公楼和工业地产项目都经受住了疫情的冲击，各项指标都超过了去年同期。据悉，这一期间，办公楼和工业地产收入总计3.16亿元，同比增长9%。

截至报告期末，公司拥有并运营5栋办公楼，上半年通过轻资产模式扩大了汤种大厦、双子座大厦等升级项目。此外，公司在深圳等地拥有大型工业地产项目和储备土地。其中，深圳宝安创新R&D中心项目已投入运营9个月，平均入住率为64%。

在过去的半年里，虽然疫情给欢乐城控股和欢乐城地产带来了很大的冲击，但整合后，两个上市平台实现了很大的协调发展，也带来了抵御疫情的力量。

根据财务报告，在此期间，欢乐城房地产的平均融资成本比率为4.25%，比2019年下降了0.3个百分点，而欢乐城控股充分利用了两地的资本市场，期间整体融资成本仅为5.14%，处于行业内的较低水平。

此外，上半年，欢乐城控股获得银行信贷1226.11亿元，其中795.33亿元(含银行担保等)。)使用，未使用430.79亿元。公司经营活动产生的净现金流量为1.79亿元，同比增长186.43%，期末现金及现金等价物余额为351.22亿元。

毫无疑问，对久益城控股来说，重组整合久益城地产，形成“一控红筹股”结构，可以为其带来更多的利益，从而增强其抵御风险的能力。这场流行病是最好的考验。