摩根士丹利意味着中国大陆将对开发商融资政策施加限制 R&F融创将陷入红线

9月3日，摩根士丹利(Morgan Stanley)发布了一份报告，称内地有机会出台一项新政策，以监管内地住房开发的总债务水平。措施是根据三条红线将开发商分为四类，并对开发商的总债务水平提出不同的要求。虽然这项新措施尚未正式宣布，但投资者仍担心对开发商融资和增长的影响。

摩根士丹利表示，经过计算，落入红线的公司有：格林兰集团、R&F地产和融创中国；绿线包括的公司有：招商局蛇口、中国海外、华润置地、金地商厦、龙湖、保利地产、世茂、远洋运输集团和深圳控股；黄线包括其他公司。

根据报告，我认为新政策表明中央政府希望稳定房地产市场。特别是，随着宏观环境信贷的放松，房地产市场正在迅速复苏，有必要确保资金不会大规模、快速地流入房地产市场。我认为，这项政策将有助于限制市场过热，保护下行风险。未来，开发商不能再用杠杆来平衡规模，而是需要更加关注运营和资产周转来实现增长。