恒大“不差钱”提前赎回100亿海外债 半个月近50亿买地

以30%的折扣出售房子，分割房产并上市，还推出了战争投资的“双马”。一系列资本动作让恒大赚了一大笔钱。

9月17日上午，中国恒大集团披露，为降低债务水平和融资成本，公司决定用自有资金提前赎回2020年到期的票据。

上述2020年到期的票据是指恒大在2018年发行的15.65亿美元的票据。据视点地产新媒体报道，该票据为2018年10月31日发行的5.65亿美元票据，利率为11.0%，期限至2020年，以及2018年11月19日发行的10亿美元优先票据，期限为2020年11.0%。

同时，恒大将这两笔美元债务合并为一类，发行方均为其间接全资子公司程静有限公司，票据发行所得用于对现有海外债务进行再融资。

值得一提的是，中裕地产的间接全资子公司沃斯威尔投资有限公司认购了2500万美元，约合1.96亿港元。

最初，15.65亿美元票据的到期日为2020年11月6日，恒大宣布将于2020年10月23日全额赎回，并通过自有资金提前赎回。

对于恒大来说，11%利率的票据利率并不是最高的。毕竟2022年和2023年到期的票据中，有6.45亿美元的票据，利率为13.0%；以及利率为13.75%的5.9亿美元票据。恒大的中期报告显示，2020年6月30日贷款平均年利率为9.14%。

今年年初，恒大提出了从2020年到2022年降低总计息负债的计划。恒大集团副董事长兼总裁夏海钧此前透露，今年上半年恒大的计息负债减少400亿元，“预计全年将减少约1000亿元”。

虽然恒大将“减债”推进到集团新战略的最终目标，但仍避免了高额债务负担，对流动性提出了更高要求。

回顾恒大2020年中期报告，一年内恒大应付贸易账款总额达5501.68亿元，现金等价物和限制现金总额达2046.39亿元。

从近几年的数据来看，恒大减负是一项长期而艰巨的任务。

恒大2017-2019年的应付账款和票据分别为2575亿、4236亿和5447亿，应收账款分别为2369亿、2621亿和2856亿。2019年，恒大的应付账款和票据达到5447亿元，超过公司4790亿元的总营业收入。

今年以来，恒大一直试图通过加快销售回报来缓解现金压力。上半年收益超过3100亿元，下半年收益定在3800亿元。预计年销售退货金额约6920亿元。

然而，从今年的销售环境来看，全国房地产销售存在巨大挑战，无论是三折销售还是金九银十购房节。恒大提供各种促销手段，不难看出其内心的急切。

另一方面，恒大希望通过拆分资产上市，进一步减少负债。7月底，市场传出恒大分拆物业资产、单独上市的消息，随后恒大正式宣布，就物业管理公司分拆上市事宜，积极与香港证监会、香港联交所沟通。

夏海钧表示，一旦分拆完成，恒大的净负债率将下降19%。

最重要的是，8月14日，恒大宣布为物管公司分拆上市引入战争投资，吸引了中国房地产创始人刘銮雄之妻陈凯云、中信资本、农行国际、光大控股、腾讯控股、周大福、阿里巴巴旗下云峰基金、红杉资本等14家战略投资者，融资235亿元。

这似乎是两全其美。

有分析师指出，中国恒大偿还的15.65亿美元债务相当于106亿元人民币左右，规模不小，可用自有资金全额偿还。似乎是希望证明恒大有充裕的现金流。

目前，恒大从9月份开始就在公开土地市场积极抢地，表现出“不亏”的态度。

9月17日，恒大地产以22.95亿元人民币，相当于5.1万元/平方米的底价，10.87%的溢价，拿下上海虹口区北外滩街286A-03a和286A-03c地块。

9月8日，恒大地产集团贵阳置业有限公司在贵阳市乌当区东风镇拿下6块地块，总规划建筑面积98.34万平方米。