比特币站在6万美元大关后面:为什么看涨的投资者不断爆仓？

“现在没人知道比特币这轮收益的顶点在哪里。”一位华尔街对冲基金经理情绪激动地告诉记者。

截至4月2日18: 00，比特币报价徘徊在59527美元/张左右，盘中一度突破6万美元整数关口，创下60190美元/张的历史新高。

虚拟加密数字全球市场分析师亚历克斯克鲁格(Alex Kruger)表示，在这背后，比特币正在迎来新的好处。一是CME集团拟于5月3日推出迷你比特币期货合约，有助于降低中小投资者持仓风险，吸引其入市，推高比特币投资需求；第二，美国最大的加密资产交易所Coinbase将于4月14日在纳斯达克(NASDAQ)登陆，表明资本市场进一步加大了加密数字资产交易的普及程度。

“这些积极因素让华尔街投资机构感到，美国监管机构对加密数字资产的监管似乎放松了，这让它们更有勇气将比特币价格推高至新高。”他说话直白。

火币联合创始人杜军表示，比特币能站在6万美元的整数关口，也与主流金融机构越来越接受加密数字资产密切相关。例如，摩根大通(JP Morgan Chase)最近发布的最新报告指出，比特币期货衍生品的日益丰富将降低其价格波动性，这将推动越来越多的投资机构将比特币纳入其投资组合。一旦私人部门对比特币的投资与黄金持平，前者的长期价值将达到13万亿美元，这将吸引更多的投资机构追逐比特币。此外，维萨宣布将允许使用USDT加密货币在其支付网络上结算交易，贝宝宣布将允许美国消费者使用他们持有的加密货币在全球数百万在线商家中进行支付，这进一步扩大了比特币的应用场景和需求。

“本周，美国政府推出2.2万亿美元的财政刺激计划，使美国量化宽松政策继续升温，也是支撑比特币再创新高的核心基础。”杜军指出。

值得注意的是，比特币达到了新的高度，并没有让所有投资者欢欣鼓舞。

来自比特币之家的最新数据显示，在4月1日晚比特币站在6万美元的过去24小时内，超过10万投资者破仓，破仓总额超过37.32亿元，其中最大的一笔接近5200万元。

“事实上，大多数做空的投资者都看好比特币，但因为他们使用50-100倍的资本杠杆进行投资，只要比特币在上涨过程中有1%-2%的回调，他们就无法收回保证金。被迫平仓。”一个加密的数字资产交易所向记者透露。

杜军承认，比特币每次突破历史新高，都会有不同程度的回调来“消化”之前的涨幅，因此投资者需要及时控制仓位和杠杆风险，密切关注回调对其投资安全的影响。

击鼓传花式的买涨套利博弈

一位参与比特币投资的华尔街对冲基金经理表示，这枚比特币成功创出6万美元的新高，CME无疑为推出迷你比特币期货合约做出了巨大贡献。

据悉，芝加哥商品交易所(CME)计划于5月3日推出一款名为“微比特币”的期货产品，目前正在等待监管部门的批准。这份“迷你比特币”期货合约的价值将仅为0.1个比特币，远低于芝加哥商品交易所(CME)标准的5个比特币期货，迷你比特币期货将以芝加哥商品交易所(CME)的比特币参考汇率(BRR)为基础进行现金结算。

“这种新的比特币衍生品最大的好处是帮助中小投资者规避持仓风险和比特币价格剧烈波动的风险，有助于吸引更多的中小投资者进入市场。”他坦率地告诉记者。这促使许多华尔街对冲基金在中小投资者进入市场之前提前推高比特币价格“套利”。

值得注意的是，这些华尔街对冲基金在大胆推高比特币价格的同时，也通过现有的比特币期货产品积极锁定价格波动风险

数据显示，今年CME比特币期货合约日均交易量达到1.38万张，相当于每日期货市场交易的比特币约6.9万枚。

在这背后，许多华尔街对冲基金正在利用比特币期货期权衍生品，在上涨时套现，以锁定收益。

许多记者了解到，从本周开始，许多对冲基金一直在购买看涨比特币的期权产品，甚至一些对冲基金押注比特币的价格将在4月底达到8.3万美元。

对于参与比特币投资的华尔街对冲基金经理来说，这更像是一种疯狂的赌博行为。——数据聚合网站Skew估计了4月30日到期的比特币期货和期权合约的执行价格数据，发现参与比特币期货和期权交易的机构投资者大多认为4月底比特币价格超过8万美元的概率只有6.2%左右。

“不过，这些敢于押注比特币在4月底触及8.3万美元的机构，也有自己的信心。”亚历克斯克鲁格分析道。第一，加密数字资产交易所的比特币余额不断减少，说明越来越多的投资机构和投资者在增加对比特币的头寸；第二，比特币价格已经进入一定的固定模式。

记者获得的数据显示，全球投资机构持有的比特币超过80万枚，占比特币总供应量的4.3%。而且很多对冲基金认为这两个数值半年后会翻倍。

“比特币现在进入了包裹式买入获利游戏。只要有新的利好，市场就会期待大量新的投资机构和投资者进入市场，每一个新的投资者和投资机构都认为自己不会是最后的支付者。”上述参与比特币投资的华尔街对冲基金经理指出。

高杠杆触发追涨者无奈“认赔出局”

比特币站6万美元，数关口之际，逾10万投资者却只能接受认赔出局的苦果。

“显然，这都是高杠杆投资惹的祸。”上述加密数字资产交易所人士直言。为了追求买涨比特币收益最大化，不少激进型投资者使用50-100倍资金杠杆且全仓追涨，一旦比特币在上涨过程突然回调1%-2%，他们极易遭遇爆仓风波。

他坦言，对此整个交易所有点无可奈何。此前他们曾多次告诫投资者需注意比特币上涨迭创新高过程的大幅回调风险，不要过高使用资金杠杆并控制仓位风险，但在比特币迭创新高面前，不少投资者依然选择最激进的操作方式，甚至个别投资者还四处找朋友借钱，继续使用百倍杠杆追涨比特币。

记者多方了解到，多家加密数字资产交易所正计划推荐高杠杆投资者使用迷你比特币期货衍生品对冲比特币价格剧烈波动与持仓风险。但此举收效不大，一是部分投资者认为这会削弱买涨比特币的收益，二是他们对期货衍生品心存顾虑，认为它反而存在更高的爆仓风险。

“因此，投资者风险教育工作依然任重道远。”前述加密数字资产交易所人士指出。本周以来，随着美国政府推出新一轮基建投资计划令市场对通胀与美联储延续宽松货币政策的预期再度升温，又有不少投资者采取百倍杠杆全仓追涨比特币。对此他们正提醒这些投资者不能只看到新财政刺激计划带来的利好，也要关注其可能导致美债收益率再度走高，令比特币价格在上涨过程出现大幅回调。

“近期比特币与美债收益率的负相关性正在走高。”他强调说。3月31日10年期美债收益率突破1.7%之际，比特币价格一度从59500美元跌至约57000美元，导致逾15万投资者爆仓，爆仓总金额超过62亿元人民币，其中最大一笔爆仓金额达到1468万美元，折合约9618万元人民币。