家电消费旺季附近行业景气持续上升

截至4月14日收盘，Choice数据显示，过去一个月家电行业累计增幅已超过5%。在经历了传统淡季消费和原材料上涨带来的家电运营成本压力后，家电市场将在4月迎来传统旺季，行业繁荣有望持续。

今年以来，家电出口一直保持增长趋势。海关总署数据显示，今年一季度我国外贸同比增长29.2%，民营企业进出口增速比同期我国外贸整体增速高13.5个百分点，成为我国外贸进出口增长最重要的推动力。其中，民营企业出口的家电、电脑、医用材料、药品的增速均超过70%。

在国内市场，今年前几个月，生产侧大量家电企业忙于解决上游供应链供应不及时、采购成本波动等问题；而部分经销商在涨价大潮中忙着备货足额。随着家装旺季的到来，市场消费热开始升温，家电市场有望迎来回暖趋势。即将到来的“五一”假期和6月份的“618”促销也成为引爆消费的机会。

前期家电板块表现相对较弱，除了市场估值收缩外，还受到上游原材料涨价导致毛利率下降的担忧。但机构消息人士指出，从另一个角度来看，价格上涨对应的是经济的上行周期，表现为去年5月以来房地产销售渠道的扩大，这将对家电的销量和价格形成有力支撑。财通证券指出，最近房地产销售大幅增加。1月和2月全国商品房销售面积同比增长105%，比2019年增长23%，竣工住宅面积同比增长40%。相应的家电行业产销也同比增长。出厂方面，以空调行业为例，1、2月份国内空调销量同比增长51%，出口同比增长45%。国内销量增长的主要原因是基数低，而出口市场火爆的主要原因是疫情造成的产能错配和海外订单提前下达；厨师电方面，今年前两个月油烟机的零售量分别增长了48%和65%。2月份，油烟机的线上线下价格分别上涨了6%和11%。

厨房电器、清洁用品等小家电的繁荣也有望持续。值得注意的是，华中证券的统计数据显示，今年小家电线下市场继续高速增长。2月份，几类小家电销量同比增长40%以上，其中破壁机销量增长61.24%，扫地机器人销量增长82.5%，烹饪机销量同比增长一倍以上。就产品的市场平均价格而言，“量增价增”效果明显。2月份扫地机器人线上线下市场均价分别上涨297元和645元，依然是两个终端市场均价涨幅最大的产品。