中国电信成功迎接三大运营商回归a的倒计时

纽交所退市两个月后，中国电信于今年3月正式宣布回归a股。不到五个月，中国电信的回A之路非常顺利。7月22日，根据中国证监会发布的公告，中国电信首次上市申请获得证监会核准。

如果在a股市场发行成功，中国电信将成为三大运营商中仅次于中国联通的第二家“A H”上市公司。

2020年12月31日，纽约证券交易所宣布启动中国移动、中国电信、中国联通的退市程序。尽管他在一周后改名，但纽交所最终决定维持退市决定。

此后，中国电信和中国移动加快了在a股上市的步伐，4月28日，中国电信宣布启动a股上市申请流程。5月17日，中国移动也披露了招股书，将申请在上海证券交易所主板上市。

因此，中国电信和中国移动将陆续回归，与中国联通在a股聚首。

不仅仅是“回A”的竞争，三大运营商之间的竞争由来已久，第一次见面是在h股。中国移动于1997年10月23日登陆香港联交所，目前市值10，319.6亿港元。三年后，中国联通于2000年6月22日登陆港交所，目前市值1312.6亿港元。两年后，中国电信于2002年11月15日登陆香港联交所，目前市值446.8亿港元。

从业绩情况来看，中国移动无疑是三巨头中的“老大哥”。根据三家公司2020年年报，2020年中国移动营业收入为7681亿元；中国联通营业收入3038亿元；中国电信为3899亿元，中国移动的营业收入已经超过其他两者之和。

三大运营商盈利能力的差距在净利润指标上更为突出。根据披露，2020年，中国联通净利润为54.5亿元，中国电信为210.9亿元，中国移动为1078亿元。

未来三大运营商都将把5G作为发展的主战场。

为了布局5G、天翼云和IDC建设，中国电信2020年资本支出将达到848亿元，目前已建成5G基站38万个，覆盖全国343个城区。

目前，中国联通已开通5G基站71.8万余个，形成了对全国地级及重点县市的广泛覆盖。同时，过去一年完成5G投资340亿元，占全年非股权投资的一半以上。

中国移动财大气粗。2020年，5G相关投资达1025亿元，全年建成5G基站约34万个，开通5G基站39万个，为全国所有地级市、部分县市和重点地区提供5G服务。今年1月底，与中国广播电视网络有限公司(即中国广电)签署合作框架协议。

光大证券表示，过去市场不看好运营商的两大因素分别是“提速降费”政策的影响和5G资本支出的压力，但现在这两大因素已经减弱；未来5G套餐用户渗透率提升，5G流量差异化，运营商ARPU值有望提升；运营商回归a股，将通过引入战投、完善治理，加速企业转型，扩大5G产业应用。

5G的发展已经进入快车道。随着中国电信、中国移动先后“回A”融资、补血，新的竞争大幕拉开。

招股书显示，中国电信拟公开发行不超过120.93亿股a股，拟募资544亿元，其中“5G产业互联网建设项目”114亿元，“云网融合新信息基础设施项目”270亿元，“科技创新研发项目”160亿元。