“烧钱”模式改变 互联网巨头公布盈亏时间表

互联网正在发生深刻的变化。日前，在Aauto Quicker的业绩电话会议中，公司首席财务官金兵表示，他“非常有信心”今年国内业务季度调整后的净利润将转正。中国证券报记者注意到，近日，包括爱奇艺、哔哩哔哩等在内的互联网平台公司纷纷向市场公布盈亏平衡时间表。

业内人士表示，互联网的“烧钱”模式难以为继，市场的估值锚正在悄然发生变化，从关注简单的用户增长转向更加关注盈利的确定性。

强调精细化运营

金兵表示，过去一年，a auto faster通过有效的资金配置和有序的投资策略，持续控制成本，提高财务效率。为用户、内容创作者和合作伙伴创造价值是Aauto Quicker的目标，在实现高质量增长的同时，提高变现和运营效率。“去年第四季度，我们继续优化收入和成本结构，释放经营杠杆效应。环比来看，营业亏损和调整后净亏损大幅下降。”

财报显示，2021年第四季度，Aauto Quicker调整后净亏损35.69亿元，比上一季度亏损46.16亿元下降22.7%；调整后的净亏损率为14.6%，比上一季度的22.5%提高了7.9个百分点。剔除以股份为基础的薪酬支出以及可转换和可赎回优先股的公允价值变动，全年净亏损188.5亿元。

当被问及公司计划如何进一步缩小亏损时，金兵表示，一方面，随着广告和电子商务等高利润率业务的发展，预计整体毛利率将继续增长；另一方面，在成本控制方面，继续加强精细化运营管理，保持获客和维护成本的下降趋势。“我们有信心今年国内业务季度调整后的净利润将转正，路径相对清晰。”

无独有偶，多家互联网平台公司也在早前向市场公布了盈亏平衡时间表。爱奇艺率先表态。其首席财务官在2021年第四季度业绩说明会上表示，公司的目标是在2022年实现非美国通用会计准则的收支平衡，并尽快实现季度收支平衡。这一消息向市场发出了积极的信号。当天美股开盘后，爱奇艺涨幅一度超过31%。两天后，在哔哩哔哩财报电话会议上，其首席财务官范昕表示，2022年，哔哩哔哩有信心在保持用户健康增长的前提下，通过提高个人MAU(月活跃用户)实现率和控制运营费用，从2022年起非美国通用会计准则(Non-GAAP)运营损失率同比收窄，中期目标为2024年实现非美国通用会计准则盈亏平衡。

更注重盈利确定性

为什么互联网平台公司会给出利润平衡的时间表？

上海某机构研究员李亚(化名)告诉记者，爱奇艺、哔哩哔哩等融资驱动型公司的主播已经不在了。过去估值锚定在用户层面。只要用户增长，他们失去的越多，感觉越好。现在的估值体系没有以前那么激进了。“以前有用户就可以了。如何实现是后面的事情。现在大家都要看到盈利的确定性。”

公司负责人也给出了明确的市场风格转换信号。“目前互联网行业正在经历结构性的挑战和变革，腾讯作为参与者，会主动做出调整。”3月23日，腾讯总裁刘炽平在业绩说明会上表示，过去行业是竞争驱动，投入大；现在相比短期的收益，大家更关注业务的长期发展，更健康的投资，尤其是营销成本、运营成本、人力成本的优化。该公司还优化了亏损业务的成本，以保持更健康的增长。