南极光在4年内收到现金和收入差额 流动负债在2年内翻了一番

深交所创业板上市委员会定于9月17日召开2020年上市委员会第26次审议会议，审议深圳南极光电科技有限公司首次上市申请.

南极光计划发行不超过29606423股，发行后不低于公司总股本的25%，发起人为海通证券。

公司计划筹资52078.5万元，其中33964.88万元用于LED背光生产基地建设项目，7272.65万元用于5G手机后盖生产基地建设项目，6440.97万元用于LED背光R&D中心建设项目，4400万元用于补充流动资金。

南极灯主要在R&D从事以背光显示模块为核心的手机组件的生产和销售。2009年，蒋发明和潘联兴共同创立了南极光的前身南极光有限公司，潘联兴是蒋发明的侄子。

江发明和潘联兴一直持有发行人相同比例的股权，列为第一大股东。江发明和潘联兴分别与其控制的南极光管理公司和奥斯曼公司签订了《一致行动协议》协议，因此确定江发明和潘联兴为公司的共同控制人。

截至2020年9月10日，公司股东江发明直接持有南极光35.28%的股份，间接持有南极光3.86%的股份，股东潘联兴也直接持有35.28%的股份，间接持有3.86%的股份。江发明和潘联兴直接和间接持有南极光78.27%的股份。蒋发明和潘联兴都是中国公民，在国外没有永久居留权。

公司也是典型的家族企业。南极灯中心总工程师、核心技术人员徐贤强是江发明的侄子，持有南极灯1.25%的股份，公司股东之一张绍轩是江发明的侄女，持有0.25%的股份，潘景权是潘联兴的表弟，持有0.25%的股份。

2016年至2019年，南极光的营业收入分别为58178.42万元、56235.11万元、77809.88万元和99441.13万元。2017年、2018年和2019年的同比增长率分别为-3.34%和38.34%

同期，南极光净利润分别为5008.73万元、2827.85万元、5337.85万元和7983.84万元，2017年、2018年和2019年分别增长-43.54%、88.76%和49.57%。报告期内，南极光收入和净利润增长率波动较大。

2016年至2019年，公司销售商品和提供劳务收到的现金分别为435，323，900元、405，595，900元、473，059，900元和694，917，200元，经营活动产生的净现金流量分别为25，765，100元、17，059，300元和2，814元

2016年至2019年，南极灯毛利率分别为21.55%、20.19%、19.55%和20.46%，同行业可比公司平均毛利率分别为19.54%、20.72%、19.70%和18.09%。

2020年1-6月，南极光营业收入38777.27万元，同比下降11.65%；净利润3001.48万元，同比增长29.60%；公司毛利率为17.87%，较2019年同期的18.68%下降0.81%。

但是，宝明科技(002992。招股说明书中可比公司SZ)1-6月营业收入61938.07万元，同比下降34.63%；上市公司股东应占净利润4569.63万元，同比下降37.05%。公司毛利率19.84%，同比下降1.62%。

另一家可比公司，龙利科技(300752。SZ)，同期实现营业收入101354.74万元，比上年同期增长29.61%；上市公司股东应占净利润3288.11万元，同比下降46.98%。公司毛利率13.87%，同比下降4.49%。

对比发现，今年上半年，在同行业绩大幅下滑的背景下，南极灯净利润可增长近30%，毛利率下降幅度明显小于可比公司。

南极光大客户集中度高。' 2016年至2019年，公司'

同时，南极灯的五大应收账款客户与五大客户基本重叠。2016年至2019年，公司前五名客户的应收账款分别占92.78%、92.12%、90.42%和85.72%。

值得注意的是，2017年至2019年，南极光对其主要客户帝京光电的销售收入分别为11848.92万元、25149.17万元和2607.56万元，毛利率分别为13.91%、13.34%和22.58%。公开信息显示，迪晶光电2018年和2019年营业收入分别为51.57亿元和44.73亿元，净利润分别为3436.74万元和-10113.68万元。