苹果财报超预期 未来布局影响“水果链”

北京时间1月28日凌晨，苹果发布财报，2021财年第一季度营收达到1114.39亿美元，创下公司季度营收历史纪录。虽然苹果的表现引人注目，但苹果在a股市场的概念股普遍在28日下跌。与短期市场表现相比，行业更关注苹果未来的产品和业务布局，以及对产业链中相关公司可能产生的影响。

“果链”八成企业业绩预喜

苹果第一季度的表现超出了华尔街分析师的预期。财报显示，苹果2021财年第一季度营收为1114.39亿美元，同比增长21%；净利润287.55亿美元，同比增长29%，每股收益1.68美元，同比增长35%。其中，大中华区营收213.13亿美元，同比增长56.97%。

从产品线来看，iPhone第一季度营收655.97亿美元，占苹果总营收的58.86%，同比增长17.23%；可穿戴设备、家居及配件收入129.71亿美元，同比增长29.58%；IPad营收84.35亿美元，同比增长41.12%；Mac营收86.75亿美元，同比增长21.16%；服务收入157.61亿美元，同比增长23.96%。

苹果追加订单的消息也是从侧面验证的。苹果首席财务官卢卡马斯特里(Luca Mastri)透露，去年推出新产品后，需求非常强劲，苹果面临供应和库存压力，但供应压力将在第二季度逐步解决。

在a股市场，许多苹果概念股去年表现迅速增长。在同花顺苹果(Flush Apple)的概念板块，45家公司发布了2020年业绩预测，36家公司预计业绩为正(包括增前、亏损和小幅增长)，19家公司预计2020年净利润增长超过100%。

其中，龙头企业李勋精密预计年净利润增长50%至55%，兰斯科技预计年净利润增长98%至105%，神天马A预计年净利润增长74.83%至98.95%，长江电子科技预计年净利润返母同比增长1287.27%，常颖精密预计年净利润增长532.28%至675.44%。东山精密预计年净利润增长99.24%至127.71%，戈尔股份预计年净利润增长115.0%至125.0%，玉环网通预计年净利润增长784.55%至961.46%。

苹果业务新进展引关注

近十几年来，a股催生了苹果产业链中的一批牛股，包括李勋精密、戈尔股份、兰斯科技等。

从2020年的股价走势来看，苹果供应链中个股的表现是分的。同花顺数据显示，在苹果概念股的98只股票中，有50只在2020年实现了正股价增长。其中，苹果产业链龙头企业的股价，如长电科技、戈尔、德赛电池等。均上涨60%以上(原复职后，下同)，李勋精密和兰斯科技全年上涨100%以上。去年2月登陆a股的博杰股票，在不到一年的时间里上涨了300%以上。作为苹果产业链中的龙头企业，欧飞光、新伟通信、工业复联的股价去年下跌了15%至25%。

目前，市场对苹果产业链中的5G手机、折叠屏、MiniLED、TWS耳机等细分领域寄予厚望。苹果CEO库克在财报电话会议上提到，可穿戴设备业务还处于初期阶段，这项业务和苹果其他产品在不同市场都有很大的增长空间。天丰国际分析师郭明皮指出，中国制造商从海外竞争对手获得订单的长期优势仍然存在，a股苹果供应链的长期趋势仍被看好。但具有新业务知名度、有能力满足苹果海外生产需求的供应商，以及2021年新产品新技术的重大受益者，依然是市场关注的焦点。

其中一些公司的毛利率多年来一直在下降。以高尔股份为例。同花顺数据显示，虽然2019年公司收入和净利润均增长45%以上，但公司毛利率继续下降。2014年至2019年，Goer股份销售毛利率分别为27.43%、24.90%、22.39%、22.01%、18.82%和15.43%，连续6年下降。然而，去年前三季度，许多公司的毛利率都有所提高。数据显示，2020年前三季度，苹果概念股98只股票中约有一半，包括戈尔股票、BOE A股、欧飞光等。