4000万股股权激励 小康能借此稳住局面吗？

在资本市场一飞冲天的小康股份，正试图通过股权激励寻求可持续发展。

日前，小康股份发布2021年股票期权激励计划，拟向不超过2779名激励对象(包括对公司经营业绩和未来发展有直接影响的董事、高管、核心技术、业务人员及其他员工)授予合计不超过4000万份股票期权，约占公司总股本的2.945%，行权价格为每股66.03元。

一直被称为“妖股”的小康股票为什么选择股票期权激励计划？过去半年，赛力斯新能源扮演了什么角色？更重要的是，4000股能稳住局面吗？业内对这些问题有不同的看法。

瞄准新能源汽车销量

对于像小康股份这样正在从传统制造向智能制造转型升级，从传统汽车向智能网络化新能源汽车转型升级的车企来说，为了积极把握汽车电气化、智能化、网络化、共享化的发展趋势，通过赋予激励对象权利和义务，联合一批志同道合的商业伙伴，是一种常见的“手段”。

目前，小康有限公司的目标是将其赛莱斯特打造成为新能源汽车的领先品牌，从而实现持续高质量发展。因此，小康股份将股票期权行权期对应的考核年度定为2021年和2022年，每个会计年度考核一次，在考核年度按照“新能源汽车销量”或“营业收入”两个维度进行考核。

从新能源汽车销量来看，2021年小康股份触发销量为3.2万辆，目标销量为4万辆，即销量不低于3.2万辆时，触发行权，4万辆及以上可全额行权。2022年，小康新能源汽车销量目标大幅提升，触发销量16万辆，目标销量20万辆，增长5倍。

值得注意的是，在宣布股权激励的同一天，小康股份也发布了6月份的销售数据。数据显示，今年6月份，小康汽车共销售新能源汽车4351辆，1-6月累计销售新能源汽车14982辆，达到触发销量的50%左右。

从营收目标来看，2021年和2022年小康股份的触发值分别为144亿元和360亿元，而目标值分别为180亿元和450亿元，与2021年相比，2022年翻了近一番。

但严格来说，相对于其他车企具有挑战性的目标，小康股份在设定2021年“触发值”方面更具过渡性意义。

公开数据显示，2020年，虽然小康股份营业收入同比下降21.12%，但达到143.02亿元，2020年新能源汽车销量也达到20275辆。从这个角度来看，完成2021年新能源汽车销量和营业收入二选一的考核目标并不难。相反，2022年接近翻倍的目标，让小康股份的压力倍增。

“华为概念”下，押宝赛力斯

在这种压力下，赛力斯也成为了小康股份眼中的“捷径”。

在今年4月的上海国际汽车展览会上，小康股份旗下的整车品牌Celeste与华为达成深度合作，宣布双方共同打造的Celeste华为智选SF5正式上线，同时在Celeste体验中心、Celeste官方APP、华为体验店、华为商城开启预约。

一时间，外界在震惊华为卖车的同时，也引发了对华为汽车业务第一单——赛力斯的无限好奇。小康股份迎来转折点。

截至7月13日，小康股份股价已由当时的每股31.90元上涨至目前的每股76.47元。过去三个月，股价翻了一番，总市值稳定在1000亿元的水平。

资本市场将小康股份股价上涨归因于“华为汽车”和新能源汽车的助力

事实上，华为并没有上市，也没有造车，而是通过赋予车企多年积累的IT、软件、通信，在资本市场掀起了一波“华为概念”。在这种情况下，小康股份明白，这是追赶华为或在未来弯道超越华为的最佳机会。

为此，小康股份早在6月17日就宣布，将按每股价格发行人民币46元，募集资金总额约25.67亿元，其中16.22亿元将用于赛乐特智能网联新能源系列汽车开发及产品技术升级项目。可以看出，小康股份把大部分筹码都押在了单个品牌的赛乐特身上。

激烈的市场，留给小康股份的时间并不多

“小康是目前与华为合作最快、合作最多的汽车公司。在与华为合作的车企中，搭载在新款小康车上的华为产品最多；最快意味着小康是与华为合作量产最快的车。”东风小康副总经理张在2021上海车展上强调。显然，小康股份已感知到了“华为概念”里的激烈竞争。

过去的几个月，“华为”已成为汽车圈里的超级IP，与华为HI联合打造子品牌的北汽蓝谷、长安汽车、广汽集团，与华为进行战略合作的长城汽车、吉利汽车、上汽集团等重多车企的股价都迎来了不同幅度的上涨。

如果单纯从企业核心硬实力和发展前景来看，以上上市公司似乎都比小康股份有发言权，当然这也成为了 小康股份大力押注赛力斯的主要原因。不过就当下来看，小康股份寄希望于赛力斯单一品牌，或也不失为一步“险棋”。

一方面，赛力斯的市场表现过于依赖于“华为概念”，有大部分车主在社交平台上表示，自己此前并不知道赛力斯，买它也主要是冲着“华为”才来。在华为的背书下，今年6月，赛力斯的销量也仅达到了455辆。

另一方面，与此前卖车以及公开订单的高调相比，华为商城正在逐渐弱化赛力斯的存在。打开华为商城，输入赛力斯SF5进行搜索后，进入的页面显示，立即购买变成了“此版本暂不支持该商品购买”。预订“大头”华为商城的突然关停，让外界疑惑的用时，也了解到了小康股份此时的急迫性。

此外，2020年度报告显示，小康股份还有6个未完成项目，除去迁建项目，还有制造工厂、动力电池、电动汽车电驱动系统、电动智能汽车开发共四个新增项目，按累计投资完成进度及累计投资金额推算，小康股份未来至少还需投资52亿元。这也意味着，市场或者说华为留给小康股份的时间并不多了。