二季度亏损收窄 蔚来把遐想投入“大众市场”

“Q3加码R&D费用”“通过新品牌进入大众市场”“明年交付三款新车型”……相比以往的成绩，蔚来今年二季度的财务表现并没有太多亮点，但8月12日上午，在蔚来近两个小时的财务电话会议上，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌透露了满满的干货。

这次关于答案和更多遐想的财务报告发布会，几乎为蔚来汽车定下了2021年的——调整，为明年乃至更长远的发展奠定基础。今年无疑仍然至关重要。

Q2仍亏损，但好于预期

财务报告显示，蔚来2021财年第二季度总营收84.5亿元，同比增长127.2%，环比增长5.8%；毛利率方面，整车毛利率为20.3%，综合毛利率为18.6%，其中汽车毛利率环比略有下降，但总体较为稳定。

第二季度，蔚来净亏损5.872亿元，同比下降50.1%，但环比增长30.2%。归属于公司普通股股东的净亏损6.593亿元，仍未实现盈利，但好于市场预期的8.61亿元，较上年同期下降45.4%，环比下降86.5%。

净亏损环比增加的原因可能与销售费用增加有关。财务报告显示，蔚来第二季度销售管理费用为14.978亿元，同比增长59.9%。

销售和管理费用的季度环比增长主要是由于营销、促销活动和专业服务的增加。与销售努力成正比的是，蔚来第二季度的交付量也有所增长，同比增长111.9%至21896辆，环比增长9.2%，其中ES8车型为4433辆，ES6车型为9935辆，EC6车型为7528辆。交付量的增加在一定程度上支撑了整车的毛利率。

毛利率略有下降有两个原因。首先是自行车的ASP下降了8000元，主要是因为ES6的销售比例较一季度有所上升，而ES6的ASP和毛利率相对较低。与此同时，骑自行车的平均成本也下降了3000元。两者叠加，蔚来的单车毛利下降了5000元左右。

下半年无新车，释放产能是重点

对于第三季度的展望，蔚来预计车辆交付量将达到2.3万至2.5万辆，同比增长88.4%~104.8%，环比增长5.0%~14.2%。

预计总营收将在89.13亿元(13.804亿美元)至96.31亿元(14.917亿美元)之间，较2020年三季度增长96.9%~112.8%，较2021年二季度增长5.5%~14.0%。

虽然蔚来对三季度仍持乐观态度，但实际交付压力仍然很大。三季度第一个月，也就是今年7月，蔚来汽车的交付量同比增长124.5%，达到7931辆，但环比下降1.9%，不及LI的8589辆和Xpeng汽车的8040辆。

交付量下降，蔚来官方解释主要是芯片问题。

“自7月份以来，疫情和极端天气状况给全球供应链带来了持续的挑战。最近，中国部分地区的疫情影响了我们的生产。”在蔚来的电话会议上，李斌也承认，第三季度供应链面临的挑战确实很大，交付量可能会受到芯片供应波动和疫情的影响。

在国际市场上，第一批ES8于今年7月20日正式运往挪威，预计8月中下旬抵达挪威，9月开始预订和交付工作。李斌表示，目前挪威市场的主要计划是构建本地服务体系，第三季度在挪威的交付量不会太多。此外，第二季度已经任命了欧洲的CEO，除了curre之外，在欧洲销售的车型将是NT2.0。

“蔚来进入大众市场的相关准备工作已经加快。我们将通过新品牌进入大众市场，并建立了核心团队。”李斌表示，蔚来将在2022年推出包括ET7在内的三款基于NT2.0平台的新车型。

至于新品牌，有消息称，蔚来有意进军微型电动车市场。当时有相关人士猜测，蔚来也考虑了五菱洪光MINI EV的定位(价格在3万元左右)。

对此，李斌在电话会议中给出了具体回复，“蔚来品牌与新大众市场品牌的关系类似于奥迪-大众、雷克萨斯-丰田。我们的新品牌不会进入五菱的宏观细分市场，我们希望以比特斯拉更低的价格提供更好的产品和服务。”

简而言之，蔚来想要对抗的是特斯拉。对于新车型，官方并没有透露太多细节，但很明显有一款车会略低于目前所有产品，这是蔚来品牌的最低价的车型。

从蔚来透露的信息可见，关于新品牌以及新车型，蔚来内部此前就已经启动了多个研发项目。目前，NT2.0平台新产品的研发工作正在推进，新一代自动驾驶系统NAD的研发挑战很大，但也在如期进行，将首先搭载于ET7。

蔚来汽车季度研发投入

截至6月底，蔚来的现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资共计483亿元人民币。目前蔚来的现金流是充足的，按照其研发计划，全年研发支出计划为50亿元人民币，从Q3开始研发费用会有显著增加。研发费用会尽量用尽，覆盖新的工厂、服务网络以及销售网络，也涉及充电站和换电站。到年底，研发团队规模将为年初的两倍。

但蔚来也表示，基于新产品的研发和发布计划，蔚来以更保守的视角缩短了目前产品的摊销折旧的周期，这导致了单车摊销折旧的增加。这一部分在今年下半年对整车毛利率的影响是2%。