无奈为故事买单 福田汽车深陷“做梦”踩雷的窘境

9月21日晚，福田汽车发布公告称，公司持股公司北京宝沃与华夏银行未就4亿元存量贷款“借新还旧”方案达成一致，无法偿还华夏银行4亿元本金及相关利息。9月18日，公司向华夏银行支付上述担保贷款本息罚息4.04亿元。

福田汽车在公告中提到，由于北京宝沃尚未复工复产，生产经营存在较大风险，有可能无法按期偿还债务和利息，公司很可能面临承担剩余逾期担保责任的风险。同时，公司对北京宝沃的长期股权投资、股权转让及应收账款余额(包括股东借款及债务补偿等。)可能面临减值的风险。

受此消息影响，9月22日，福田汽车股价低开，一度跌超2.4%，截至收盘，跌幅为0.49%。

这个公告不禁引起人们的唏嘘。福田和宝沃之间的纠葛，业内已经看了很多年。在此期间，宝沃一度被他人接管，但再次被“打雷”。转身之后，让宝沃垫底的是福田。从宝沃汽车的现状来看，福田踩雷的困境依然难以解决。

一场落空的乘用车美梦

福田和宝沃的命运始于前者在乘用车市场的尝试。2010年，福田汽车提出了五大转型战略，其中之一就是从商用车向乘用车转型。

当时，福田汽车时任总经理王金玉公开表示，要么不做，要么就做。很显然，福田当时对乘用车的野心很大，以商用车起家的品牌在这方面并没有太大优势，所以利用现有品牌成为一个不错的选择。

或许是受吉利收购沃尔沃的启发，福田将目光转向了同样源于德国的宝沃汽车。2014年，福田汽车斥资500万欧元收购了当时已经破产的宝沃。虽然两人都有德国豪华的招牌，但被福田收购的宝沃和沃尔沃之间还是有很大的差距。

宝沃汽车的历史上，确实有过辉煌的时刻，二战期间被德国军方利用，也走了豪华路线。然而，1963年因经营不善破产后，宝沃汽车开始过时50多年。收购福田时，宝沃只有一个商标和一个曾经美好的品牌故事，当年的技术早已落后于时代。

在这种背景下，本想空壳打开乘用车市场的福田，未能如愿。2016年1月，北京宝沃汽车有限公司正式成立，但宝沃汽车从未给福田带来过利润。根据福田汽车的财务报告，2016年至2018年，宝沃汽车累计亏损达40.14亿元，严重拖累了福田汽车的业绩。2016年至2018年，累计销量仅10.69万辆也打破了福田汽车的希望。无奈之下，北汽福田调整了战略。2019年3月，福田将所持宝沃汽车67%的股权以41亿元转让给神州UCAR，由持股变为参股。

同年，福田汽车发布《北汽福田三年（2018-2020）行动计划》，放弃“商务和乘坐并重”的路线，专注商用车。

根据福田汽车的计划，出售宝沃汽车股权后，公司将继续退出其他非主营低效业务，重点关注重卡、轻卡、皮卡等主营业务，以增加商用车市场份额，保证福田汽车在中国市场的领先地位，实现品牌价值第一的目标。

剥离宝沃汽车，聚焦商用车主业后，福田也在2019年上半年迅速扭亏。

市场不再为“故事”买单

根据福田汽车公告，截至2021年6月30日，北京宝沃总资产83.5亿元，总负债85.3亿元，净资产总额-1.87亿元。2021年1-6月实现营业收入约5亿元。

无论是当初的北汽福田还是后来的神州UCAR，购买宝沃汽车的意愿必然离不开这个品牌的德系豪华故事。

但乍一看，市场为这个故事买单的意愿似乎已经不复存在。

近日，被视为造车强手的小米汽车，是否会选择收购合格的自建工厂，成为业内热议的话题。尘埃未定，宝沃汽车网是收购对象之一。毕竟宝沃还拥有传统能源和新能源汽车的车库、整车制造能力和双生产资质，这些都是它可能获得的“剩余价值”。

不过，小米似乎并不想在宝沃所谓的“德国工业4.0”工厂上浪费钱。

今年4月，有消息称小米与宝沃汽车就造车问题进行了深入谈判，但由于双方估值差距过大，谈判最终戛然而止。知情人士透露：“雷军的出价极低，远低于卢为宝沃支付的价格。

雷军的考虑并非空穴来风。事实上，除了债务，小米收购宝沃工厂还面临其他风险。据业内人士分析，宝沃工厂只有一条燃油车生产线，生产小米新能源汽车还需要另一条生产线，这就意味着要额外投资几十亿元。

福田汽车在公告中表示，本次代偿后，福田对宝沃的担保额度余额为3.1亿元，逾期担保金额为3.1亿元。这意味着在3.1亿担保额度用尽后，宝沃的债务由谁担负将成为一个未知数。

可以预见的是，若小米汽车不接手，宝沃汽车下一个“接盘侠”的出现又将遥遥无期，不过对福田来说，乘用车的美梦已经破灭，并为此付出了沉痛代价。